Waste Connections, Ferguson Pilihan Utama Bernstein dalam Sektor Perkhidmatan Perniagaan

Firma penganalisis Bernstein telah mengeluarkan senarai saham pilihannya dalam sektor perkhidmatan perniagaan di Amerika Syarikat, dengan tumpuan kepada syarikat yang mempunyai kuasa harga yang tahan lama dan aliran hasil berulang. Walaupun kebanyakan syarikat dalam sektor ini didagangkan pada gandaan yang lebih tinggi daripada S&P 500, Bernstein melihat peluang risiko-ganjaran yang menarik pada beberapa nama tertentu.

Pilihan Utama dengan Penarafan 'Outperform'

Bernstein memberikan penarafan tertinggi kepada dua syarikat yang dilihatnya mempunyai kelebihan daya saing yang jelas dan potensi pertumbuhan yang signifikan.

Waste Connections (WCN)

Bernstein mengesyorkan penarafan 'Outperform' untuk Waste Connections dengan sasaran harga $205. Firma itu menyifatkan WCN sebagai pengendali sisa pepejal berkualiti tertinggi dalam liputannya, didorong oleh beberapa faktor:

• Margin peneraju industri dan kuasa harga yang superior.
• Pelaksanaan penggabungan dan pengambilalihan (M&A) yang berdisiplin.
• Kelebihan daripada jejak pasaran di kawasan luar bandar dan sekunder dengan kontrak perbandaran eksklusif.

Firma itu menyatakan bahawa saham WCN kini didagangkan setara dengan pesaingnya buat kali pertama, turun daripada premium sejarah sebanyak 30%. Bernstein mengaitkan penilaian semula ini dengan isu Tapak Pelupusan Sampah Chiquita Canyon, yang dianggapnya sebagai masalah sementara dan bukan kelemahan struktur. Dengan anggaran kos pembersihan di bawah $2 bilion berbanding penurunan nilai pasaran sebanyak $12 bilion, Bernstein melihat paras semasa sebagai peluang yang menarik.

Ad

Ferguson (FERG)

Ferguson turut menerima penarafan 'Outperform' dengan sasaran harga $310. Bernstein meletakkan syarikat itu sebagai pengedar dengan kedudukan terbaik untuk mendapat manfaat daripada jangkaan pembinaan pusat data AS yang dianggarkan bernilai antara $1.5 trilion hingga $1.8 trilion. Kekuatan Ferguson termasuk kedudukan nombor satu dan penguasaan pasaran 23-26% dalam kategori utama.

Bernstein percaya Ferguson berada dalam kedudukan unik untuk memanfaatkan peralihan industri ke arah sistem penyejukan berasaskan cecair, yang dijangka merangkumi kira-kira 60% daripada kemudahan yang baru dibina menjelang 2028. Ini disokong oleh kehadiran kukuh syarikat di lima negeri di mana kira-kira 70% pusat data baharu dijangka akan dibina.

Pandangan Berhati-hati Terhadap Cintas

Berbeza dengan dua pilihan utamanya, Bernstein memberikan penarafan 'Market-Perform' kepada Cintas (CTAS) dengan sasaran harga $200. Firma itu mengiktiraf Cintas sebagai "syarikat kompaun berkualiti" yang telah mencatatkan pertumbuhan jualan dan keuntungan selama 53 daripada 55 tahun yang lalu.

Walau bagaimanapun, kebimbangan utama Bernstein adalah mengenai ketidakpastian yang tinggi berhubung cadangan pengambilalihan UniFirst. Urus niaga itu kini menghadapi permintaan maklumat kedua daripada Suruhanjaya Perdagangan Persekutuan (FTC) AS. Walaupun Bernstein percaya sinergi kos sebanyak $375 juta boleh dicapai, ketidakpastian kawal selia dan kebimbangan jangka panjang mengenai anggaran keseluruhan pasaran yang boleh dicapai (TAM) mendorong penarafan yang lebih berhati-hati.