Pemfailan IPO Antropik Mendedahkan Peningkatan Hasil dan Berbilion-bilion dalam Perbelanjaan AI

Syarikat keselamatan dan penyelidikan AI, Anthropic, secara rasminya telah mendedahkan kertas kerjanya untuk tawaran awam permulaan A.S., memberikan pandangan awam pertama ke dalam kewangan peneraju AI. Pemfailan itu mendedahkan gambaran pertumbuhan pendapatan yang meletup yang diimbangi oleh kerugian operasi yang mengejutkan dan komitmen perbelanjaan jangka panjang yang besar yang diperlukan untuk bersaing dalam perlumbaan senjata AI generatif.

Pertumbuhan Pendapatan Pantas Digandingkan Dengan Kerugian yang Mendalam

Syarikat itu, yang terkenal dengan keluarga model AI Claude, mendedahkan peningkatan pendapatan yang dramatik, meningkat daripada $41 juta pada tahun 2023 kepada $4.59 bilion pada tahun 2025. Menurut pemfailan itu, pendapatan untuk enam bulan pertama tahun 2026 sahaja mencecah $16.29 bilion.

Pertumbuhan ini terutamanya didorong oleh model "berasaskan penggunaan", di mana pelanggan perusahaan membayar untuk jumlah maklumat, atau "token," yang diproses oleh AInya. Anthropic juga menjana pendapatan daripada peringkat langganan berbayar seperti "Pro" dan "Max."

Walau bagaimanapun, pengembangan pesat ini telah membawa kepada kos yang besar. Pemfailan tersebut menunjukkan kerugian operasi Anthropic melebar kepada $8.06 bilion pada tahun 2025 daripada $2.98 bilion pada tahun sebelumnya. Bagi separuh pertama tahun 2026, syarikat itu melaporkan kerugian operasi sebanyak $693 juta.

Kos Kuasa Pengkomputeran yang Tinggi

Perbelanjaan terbesar Anthropic ialah kuasa pengkomputeran, sumber penting untuk melatih dan menjalankan model AI canggihnya. Syarikat itu telah membuat lebih $500 bilion dalam komitmen perbelanjaan dengan enam rakan kongsi sepanjang dekad akan datang, salah satu peningkatan terbesar yang pernah direkodkan.

Perjanjian ini, yang kebanyakannya tidak boleh dibatalkan, termasuk kontrak jangka panjang yang besar dengan penyedia awan utama. Komitmen utama termasuk:

Ad

• Sekurang-kurangnya $110 bilion dengan Amazon Web Services
• Kira-kira $114.5 bilion dengan Google Cloud
• $44.9 bilion dengan Microsoft

Pemfailan tersebut juga mengetengahkan struktur pembiayaan kitaran yang biasa dalam industri AI. Amazon dan Google, dua vendor awan terbesar Anthropic, juga merupakan antara pemegang saham utamanya. Amazon telah melabur sekurang-kurangnya $13 bilion dengan perjanjian sehingga $20 bilion lagi, manakala Google telah komited sehingga $40 bilion.

Tadbir Urus Unik dan Kedudukan Kompetitif

Ditubuhkan pada tahun 2021 oleh bekas penyelidik OpenAI, Anthropic beroperasi sebagai Perbadanan Faedah Awam (PBC), struktur perundangan yang memerlukannya mengimbangi keuntungan pemegang saham dengan misinya membangunkan AI untuk kepentingan manusia. Syarikat itu akan mengekalkan struktur ini selepas penyenaraian.

Pemfailan itu juga memperincikan struktur tadbir urus yang direka untuk mengekalkan kawalan di tangan pengasasnya. Satu saham saham Kelas F, yang dikawal oleh undi majoriti daripada tujuh pengasas bersamanya, akan memegang 50.1% daripada jumlah kuasa mengundi, mengehadkan pengaruh pemegang saham awam terhadap perkara korporat utama.

Dalam landskap persaingan, pesaing utama Anthropic ialah OpenAI. Walau bagaimanapun, ia juga menghadapi persaingan sengit daripada Google Alphabet dan SpaceX Elon Musk. Data daripada Ramp, yang menjejaki perbelanjaan perniagaan, menunjukkan Anthropic menyumbang 60.1% daripada perbelanjaan token AI pada minggu yang berakhir pada 11 Oktober, menunjukkan ia telah mendapat daya tarikan yang ketara dalam kalangan pelanggan perusahaan.