Anthropic IPO 文件显示其营收飙升，并在人工智能领域投入数十亿美元

人工智能安全与研究公司 Anthropic 正式公布了其在美国进行首次公开募股 (IPO) 的文件，首次向公众披露了这家人工智能领军企业的财务状况。文件显示，尽管收入呈爆炸式增长，但巨额运营亏损和为在生成式人工智能 (AI) 竞赛中保持竞争力而必须承担的大量长期支出承诺却与之形成鲜明对比。

收入快速增长与巨额亏损并存

这家以其 Claude 系列 AI 模型而闻名的公司披露，其收入将大幅增长，从 2023 年的 4100 万美元增长到 2025 年的 45.9 亿美元。根据文件，仅 2026 年上半年的收入就达到了 162.9 亿美元。

这种增长主要得益于“基于消费”的模式，企业客户根据其 AI 处理的信息量（或称“代币”）付费。Anthropic 还通过“Pro”和“Max”等付费订阅服务获得收入。

然而，这种快速扩张也带来了巨大的代价。文件显示，Anthropic 的运营亏损从上一年的 29.8 亿美元扩大到 2025 年的 80.6 亿美元。该公司报告称，2026 年上半年的运营亏损为 6.93 亿美元。

高昂的计算成本

Anthropic 最大的支出是计算能力，这是训练和运行其先进人工智能模型的关键资源。该公司已与六家合作伙伴承诺在未来十年内投入超过 5000 亿美元用于计算能力建设，这是有史以来规模最大的此类项目之一。

这些协议中有很多是不可取消的，其中包括与主要云服务提供商签订的大量长期合同。主要投资承诺包括：

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• 至少向亚马逊网络服务 (AWS) 投资 1100 亿美元
• 向谷歌云投资约 1145 亿美元
• 向微软投资 449 亿美元

该文件还重点介绍了人工智能行业常见的循环融资结构。亚马逊和谷歌是 Anthropic 的两大云服务供应商，也是其主要股东之一。亚马逊已投资至少 130 亿美元，并已达成协议追加至多 200 亿美元的投资；谷歌已承诺投资至多 400 亿美元。

独特的治理结构和竞争地位

Anthropic 由前 OpenAI 研究人员于 2021 年创立，是一家公益公司 (PBC)，这种法律结构要求其在股东利润和造福人类的人工智能开发使命之间取得平衡。公司上市后将继续保持这种结构。

该文件还详细介绍了旨在确保创始人掌控公司控制权的治理结构。由七位联合创始人多数投票控制的F类股票，将拥有50.1%的总投票权，从而限制公众股东对关键公司事务的影响力。

在竞争格局中，Anthropic的主要竞争对手是OpenAI。然而，它也面临着来自Alphabet旗下谷歌和埃隆·马斯克旗下SpaceX的激烈竞争。追踪企业支出的Ramp数据显示，截至10月11日当周，Anthropic的AI代币支出占60.1%，表明其已在企业客户中获得了显著的认可。