Anthropic IPO 文件顯示其營收飆升，並在人工智慧領域投入數十億美元

人工智慧安全與研究公司 Anthropic 正式公佈了其在美國進行首次公開發行 (IPO) 的文件，首次向公眾披露了這家人工智慧領導企業的財務狀況。文件顯示，儘管收入呈爆炸式增長，但巨額營運虧損和為在生成式人工智慧 (AI) 競賽中保持競爭力而必須承擔的大量長期支出承諾卻與之形成鮮明對比。

營收快速成長與龐大虧損並存

這家以其 Claude 系列 AI 模型而聞名的公司披露，其收入將大幅增長，從 2023 年的 4,100 萬美元增長到 2025 年的 45.9 億美元。根據文件，光是 2026 年上半年的收入就達到了 162.9 億美元。

這種成長主要得益於「基於消費」的模式，企業客戶根據其 AI 處理的資訊量（或稱為「代幣」）付費。 Anthropic 也透過「Pro」和「Max」等付費訂閱服務獲得收入。

然而，這種快速擴張也帶來了巨大的代價。文件顯示，Anthropic 的營運虧損從前一年的 29.8 億美元擴大到 2025 年的 80.6 億美元。該公司報告稱，2026 年上半年的營運虧損為 6.93 億美元。

高昂的計算成本

Anthropic 最大的支出是運算能力，這是訓練和運行其先進人工智慧模型的關鍵資源。該公司已與六家合作夥伴承諾在未來十年內投入超過 5000 億美元用於計算能力建設，這是有史以來規模最大的此類項目之一。

這些協議中有很多是不可取消的，其中包括與主要雲端服務提供者簽訂的大量長期合約。主要投資承諾包括：

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• 至少向亞馬遜網路服務 (AWS) 投資 1100 億美元
• 向Google雲端投資約 1145 億美元
• 投資微軟 449 億美元

該文件還重點介紹了人工智慧產業常見的循環融資結構。亞馬遜和谷歌是 Anthropic 的兩大雲端服務供應商，也是主要股東之一。亞馬遜已投資至少 130 億美元，並已達成協議追加至多 200 億美元的投資；Google已承諾投資最多 400 億美元。

獨特的治理結構與競爭地位

Anthropic 由前 OpenAI 研究人員於 2021 年創立，是一家公益公司 (PBC)，這種法律結構要求其在股東利潤和造福人類的人工智慧開發使命之間取得平衡。公司上市後將繼續保持這種結構。

該文件還詳細介紹了旨在確保創辦人掌控公司控制權的治理結構。由七位共同創辦人多數投票控制的F類股票，將擁有50.1%的總投票權，從而限制公眾股東對關鍵公司事務的影響力。

在競爭格局中，Anthropic的主要競爭對手是OpenAI。然而，它也面臨來自Alphabet旗下Google和伊隆馬斯克旗下SpaceX的激烈競爭。追蹤企業支出的Ramp數據顯示，截至10月11日當週，Anthropic的AI代幣支出佔60.1%，顯示其已在企業客戶中獲得了顯著的認可。