Hồ sơ IPO của Anthropic tiết lộ doanh thu tăng vọt và hàng tỷ đô la chi tiêu cho trí tuệ nhân tạo.

Công ty nghiên cứu và an toàn AI Anthropic đã chính thức công bố hồ sơ chuẩn bị cho đợt phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) tại Mỹ, cung cấp cái nhìn đầu tiên về tình hình tài chính của công ty dẫn đầu trong lĩnh vực AI này. Hồ sơ cho thấy bức tranh về sự tăng trưởng doanh thu bùng nổ, nhưng bù lại là những khoản lỗ hoạt động khổng lồ và các cam kết chi tiêu dài hạn lớn cần thiết để cạnh tranh trong cuộc đua vũ trang AI tạo sinh.

Tăng trưởng doanh thu nhanh chóng đi kèm với những khoản lỗ lớn

Công ty, nổi tiếng với dòng mô hình AI Claude, đã tiết lộ sự tăng trưởng doanh thu mạnh mẽ, từ 41 triệu đô la năm 2023 lên 4,59 tỷ đô la năm 2025. Theo hồ sơ, doanh thu chỉ riêng trong sáu tháng đầu năm 2026 đã đạt 16,29 tỷ đô la.

Sự tăng trưởng này chủ yếu được thúc đẩy bởi mô hình "dựa trên tiêu thụ", trong đó khách hàng doanh nghiệp trả tiền cho lượng thông tin, hay "token", được xử lý bởi AI của công ty. Anthropic cũng tạo ra doanh thu từ các gói đăng ký trả phí như "Pro" và "Max".

Tuy nhiên, sự mở rộng nhanh chóng này đã đi kèm với một cái giá đáng kể. Hồ sơ cho thấy khoản lỗ hoạt động của Anthropic đã tăng lên 8,06 tỷ đô la vào năm 2025 từ mức 2,98 tỷ đô la năm trước đó. Trong nửa đầu năm 2026, công ty báo cáo khoản lỗ hoạt động là 693 triệu đô la.

Chi phí cao của sức mạnh tính toán

Chi phí lớn nhất của Anthropic là sức mạnh tính toán, một nguồn tài nguyên quan trọng để đào tạo và vận hành các mô hình AI tiên tiến của công ty. Công ty đã cam kết chi hơn 500 tỷ đô la với sáu đối tác trong thập kỷ tới, một trong những kế hoạch xây dựng lớn nhất từ trước đến nay.

Các thỏa thuận này, nhiều trong số đó không thể hủy bỏ, bao gồm các hợp đồng dài hạn đáng kể với các nhà cung cấp dịch vụ đám mây lớn. Các cam kết chính bao gồm:

Ad

• Ít nhất 110 tỷ đô la với Amazon Web Services
• Khoảng 114,5 tỷ đô la với Google Cloud
• 44,9 tỷ đô la với Microsoft

Hồ sơ cũng nêu bật cấu trúc tài chính tuần hoàn phổ biến trong ngành công nghiệp AI. Amazon và Google, hai trong số các nhà cung cấp dịch vụ đám mây lớn nhất của Anthropic, cũng nằm trong số các cổ đông hàng đầu của công ty. Amazon đã đầu tư ít nhất 13 tỷ đô la với thỏa thuận đầu tư thêm tới 20 tỷ đô la nữa, trong khi Google đã cam kết đầu tư tới 40 tỷ đô la.

Cơ cấu quản trị độc đáo và vị thế cạnh tranh

Được thành lập vào năm 2021 bởi các nhà nghiên cứu cũ của OpenAI, Anthropic hoạt động như một Công ty vì lợi ích cộng đồng (PBC), một cấu trúc pháp lý yêu cầu công ty phải cân bằng lợi nhuận của cổ đông với sứ mệnh phát triển trí tuệ nhân tạo vì lợi ích của nhân loại. Công ty sẽ duy trì cấu trúc này sau khi niêm yết.

Hồ sơ cũng nêu chi tiết cấu trúc quản trị được thiết kế để giữ quyền kiểm soát trong tay những người sáng lập. Một cổ phiếu loại F duy nhất, được kiểm soát bởi đa số phiếu của bảy người đồng sáng lập, sẽ nắm giữ 50,1% tổng quyền biểu quyết, hạn chế ảnh hưởng của các cổ đông công chúng đối với các vấn đề quan trọng của công ty.

Trong bối cảnh cạnh tranh, đối thủ chính của Anthropic là OpenAI. Tuy nhiên, công ty cũng phải đối mặt với sự cạnh tranh gay gắt từ Google của Alphabet và SpaceX của Elon Musk. Dữ liệu từ Ramp, một công ty theo dõi chi tiêu doanh nghiệp, cho thấy Anthropic chiếm 60,1% tổng chi tiêu cho token AI trong tuần kết thúc ngày 11 tháng 10, cho thấy công ty này đã đạt được sức hút đáng kể với khách hàng doanh nghiệp.