Pendapatan AMD Kalahkan Jangkaan, Tetapi Saham Jatuh Akibat Kebimbangan Isu Waran

Advanced Micro Devices (AMD) melaporkan keputusan kewangan suku kedua yang mengatasi jangkaan penganalisis dan mengeluarkan unjuran yang optimistik, namun sahamnya tetap mencatatkan penurunan. Kejatuhan ini didorong oleh reaksi "sell the news" selepas kenaikan mendadak harga saham dan kebimbangan yang semakin meningkat mengenai struktur perjanjian waran dengan pelanggan utamanya.

Prestasi Kukuh Didorong Pusat Data

Bagi suku kedua tahun fiskal 2026, AMD mencatatkan prestasi kewangan yang memberangsangkan, mengatasi ramalan pasaran.

• Pendapatan: $11.54 bilion, peningkatan 50% tahun ke tahun, berbanding anggaran $11.25 bilion.
• Perolehan Sesaham (EPS): $1.66, mengatasi jangkaan $1.60.
• Pendapatan Pusat Data: Mencapai rekod $6.7 bilion, melonjak 107% tahun ke tahun dan kini menyumbang 58% daripada jumlah pendapatan syarikat.
• Margin Kasar: Kekal stabil pada 56%, menunjukkan pengurusan kos yang cekap.

Pertumbuhan luar biasa ini sebahagian besarnya didorong oleh permintaan tinggi untuk pemproses EPYC CPU dan pemecut Instinct GPU, mengesahkan bahawa segmen pusat data kini menjadi teras perniagaan AMD.

Kebimbangan Waran Mencetuskan Jualan

Ad

Walaupun melaporkan keputusan yang cemerlang, saham AMD susut 6.28% kepada $486. Penurunan ini berlaku selepas saham tersebut merekodkan kenaikan 142% sejak awal tahun, menyebabkan pelabur mengambil untung.

Faktor utama yang menekan sentimen ialah kebimbangan yang dibangkitkan oleh penganalisis di Morgan Stanley mengenai perjanjian waran AMD. Dilaporkan AMD mengeluarkan waran bernilai lebih $15 bilion kepada pelanggan utama seperti OpenAI untuk menjamin kontrak perolehan jangka panjang. Morgan Stanley memberi amaran bahawa jika waran ini dianggap sebagai perbelanjaan tunai, ia berpotensi menghapuskan keuntungan syarikat dalam jangka pendek dan menyebabkan risiko pencairan EPS yang ketara untuk tiga hingga empat tahun akan datang.

Tinjauan dan Katalis Masa Depan

Pihak pengurusan AMD kekal optimis, mengunjurkan pendapatan suku ketiga sekitar $13 bilion, iaitu 4% melebihi konsensus pasaran. Syarikat juga menyasarkan untuk menggandakan pendapatan segmen pusat datanya menjelang tahun kalendar 2027.

Pelabur kini memantau beberapa pemangkin utama yang akan datang, termasuk penghantaran awal sistem Helios Rack Scale, pelancaran GPU MI450 yang lebih berkuasa pada separuh kedua 2026, dan peningkatan penggunaan cip AMD oleh pelanggan AI utama seperti OpenAI dan Anthropic. Kejayaan pelaksanaan ini akan menjadi kritikal dalam menentukan trajektori pertumbuhan syarikat di tengah-tengah persaingan sengit dalam sektor kecerdasan buatan.