Story
William Blair Mulakan Liputan AMD Dengan Penarafan 'Market Perform', Sebut Imbangan Risiko-Ganjaran Seimbang
Summary
Firma pelaburan itu memulakan liputan ke atas AMD dengan penarafan 'Market Perform', mengunjurkan pertumbuhan kukuh dipacu AI tetapi diimbangi oleh persaingan sengit dan penilaian semasa.
Firma pelaburan William Blair telah memulakan liputan ke atas Advanced Micro Devices (NASDAQ: AMD) dengan penarafan 'Market Perform'. Menurut nota penganalisis Sebastien Naji, penilaian semasa syarikat itu dilihat mencerminkan profil risiko-ganjaran yang seimbang, walaupun terdapat potensi pertumbuhan yang besar dalam sektor kecerdasan buatan (AI).
Prospek Pertumbuhan Dipacu AI
William Blair meletakkan AMD sebagai penerima manfaat utama daripada ledakan infrastruktur AI, didorong oleh permintaan pengkomputeran yang semakin meningkat daripada model AI yang lebih maju dan penggunaan inferens.
Firma itu mengunjurkan pertumbuhan jualan AMD yang pesat dalam beberapa tahun akan datang:
- Anggaran jualan meningkat daripada $52 bilion pada 2026 kepada lebih $104 bilion pada 2028.
- Pendapatan sesaham (EPS) bukan GAAP dijangka menghampiri $20 menjelang 2028.
Cabaran Persaingan Sengit
AdDi sebalik prospek positif, William Blair memberi amaran tentang beberapa cabaran kompetitif yang ketara. Firma itu menyatakan perniagaan unit pemprosesan grafik (GPU) AMD menghadapi "perjuangan yang sukar" menentang peneraju pasaran, Nvidia. Walaupun AMD telah mempercepatkan pelan tindakan produknya, persaingan daripada Nvidia dan program ASIC (*Application-Specific Integrated Circuit*) daripada syarikat *hyperscaler* dijangka mengehadkan penambahan syer pasaran yang besar.
Selain itu, firma itu percaya "era penambahan syer pasaran CPU yang mudah akan berakhir" untuk AMD. Ini disebabkan oleh persaingan yang belum pernah berlaku sebelum ini daripada ekosistem Arm, serta tanda-tanda awal penambahbaikan daripada pesaing tradisi, Intel, yang dijangka boleh bersaing dengan lebih berkesan dalam tempoh dua tahun.
Implikasi Penilaian dan Pasaran
Menurut William Blair, saham AMD kini didagangkan pada 33 kali ganda anggaran pendapatan firma itu untuk tahun 2027, iaitu sedikit premium berbanding median kumpulan setaranya. Penilaian ini dianggap wajar oleh firma tersebut, kerana ia mencerminkan keseimbangan antara permintaan kukuh untuk pengkomputeran AI dan risiko-risiko yang wujud.
Risiko-risiko ini termasuklah persaingan sengit, potensi kekangan bekalan, dan kemungkinan kelembapan dalam pertumbuhan perbelanjaan AI pada masa hadapan. Oleh itu, penarafan 'Market Perform' mencadangkan bahawa prestasi saham dijangka sejajar dengan purata pasaran yang lebih luas.