Story
William Blair เริ่มวิเคราะห์ AMD ให้เรตติ้ง 'Market Perform' ชี้ความเสี่ยงสมดุลกับโอกาสเติบโต
Summary
บริษัทหลักทรัพย์ William Blair เริ่มต้นการวิเคราะห์หุ้น Advanced Micro Devices (AMD) ด้วยคำแนะนำ 'Market Perform' โดยมองว่าศักยภาพการเติบโตจากตลาด AI ถูกถ่วงดุลด้วยการแข่งขันที่รุนแรงจากคู่แข่งสำคัญ
บริษัทหลักทรัพย์ William Blair ได้เริ่มต้นการวิเคราะห์หุ้น Advanced Micro Devices (AMD) เป็นครั้งแรก โดยให้คำแนะนำการลงทุนที่ระดับ Market Perform ซึ่งสะท้อนมุมมองว่าความเสี่ยงและผลตอบแทนของหุ้นมีความสมดุลกันในปัจจุบัน
ศักยภาพการเติบโตจากกระแส AI
William Blair ระบุในบทวิเคราะห์เมื่อวันพฤหัสบดีว่า AMD อยู่ในสถานะที่จะเป็นผู้ได้รับประโยชน์รายใหญ่จากการเติบโตอย่างก้าวกระโดดของโครงสร้างพื้นฐานด้านปัญญาประดิษฐ์ (AI) โดยความต้องการด้านการประมวลผลถูกเร่งให้สูงขึ้นจากโมเดล AI ที่ซับซ้อนขึ้น รวมถึงการใช้งานด้าน Inference และ Agentic
ทางบริษัทคาดการณ์การเติบโตของ AMD อย่างมีนัยสำคัญ โดยประเมินว่ายอดขายจะเพิ่มขึ้นจาก 5.2 หมื่นล้านดอลลาร์ในปี 2026 ไปสู่กว่า 1.04 แสนล้านดอลลาร์ ในปี 2028 ขณะที่กำไรต่อหุ้นที่ไม่ใช่ GAAP (non-GAAP EPS) อาจสูงถึง 20 ดอลลาร์ต่อหุ้น ในปี 2028
ความท้าทายจากการแข่งขันที่รุนแรง
แม้จะมีแนวโน้มการเติบโตที่แข็งแกร่ง แต่นักวิเคราะห์มองว่าธุรกิจหน่วยประมวลผลกราฟิก (GPU) ของ AMD ยังคงเผชิญกับ "การแข่งขันที่ยากลำบาก" กับคู่แข่งอย่าง Nvidia และถึงแม้ AMD จะมีความคืบหน้าในการเร่งพัฒนาผลิตภัณฑ์ แต่การแข่งขันจาก Nvidia และการที่กลุ่มบริษัทเทคโนโลยียักษ์ใหญ่ (Hyperscaler) หันมาพัฒนาชิป ASIC ของตนเอง อาจจำกัดการขยายส่วนแบ่งการตลาดของ AMD
Adนอกจากนี้ William Blair ยังให้ความเห็นว่า "ยุคของการชิงส่วนแบ่งตลาด CPU มาได้อย่างง่ายดายกำลังจะสิ้นสุดลง" เนื่องจากมีการแข่งขันที่ไม่เคยมีมาก่อนจากระบบนิเวศของ Arm ซึ่งรวมถึงชิป CPU จาก Nvidia, Qualcomm และ Arm เอง ขณะเดียวกัน Intel ก็เริ่ม "แสดงสัญญาณการฟื้นตัว" แม้อาจต้องใช้เวลาอีกประมาณ 2 ปีกว่าที่จะกลับมาแข่งขันกับ AMD ได้อย่างมีประสิทธิภาพ
การประเมินมูลค่าและปัจจัยเสี่ยง
ปัจจุบันหุ้น AMD ซื้อขายอยู่ที่ระดับราคา 33 เท่า ของประมาณการกำไรปี 2027 ของ William Blair ซึ่งสูงกว่าค่ากลางของกลุ่มบริษัทในอุตสาหกรรมเดียวกันเล็กน้อย ทางบริษัทเชื่อว่าการประเมินมูลค่าดังกล่าวได้สะท้อนความสมดุลระหว่างอุปสงค์ที่แข็งแกร่งในตลาด AI และความเสี่ยงต่างๆ ได้อย่างเหมาะสมแล้ว
ปัจจัยเสี่ยงที่ต้องจับตามองประกอบด้วย:
- การแข่งขันที่รุนแรงในตลาด
- ข้อจำกัดด้านอุปทาน (Supply tightness)
- ความเป็นไปได้ที่การเติบโตของการใช้จ่ายด้าน AI อาจชะลอตัวลง