Penjualan Saham AI: BofA Anggap Putaran Sektor Sihat, Bukan Permulaan Kemelesetan

Jualan besar-besaran dalam saham berkaitan kecerdasan buatan (AI) baru-baru ini mencerminkan putaran ekuiti yang sihat dan bukannya permulaan kemelesetan yang lebih meluas, menurut BofA Securities. Firma pembrokeran itu menasihatkan pelabur untuk mempelbagaikan portfolio di tengah-tengah peningkatan risiko makroekonomi dan penilaian saham yang tinggi.

Faktor-faktor Pendorong Jualan

Menurut BofA, sentimen pasaran terhadap saham AI telah terjejas oleh beberapa faktor. Ini termasuk kebimbangan mengenai kemampanan perbelanjaan untuk pusat data yang dipacu AI, kos memori dan token AI yang lebih tinggi, serta peralihan ke arah model AI sumber terbuka dari China yang lebih murah.

Pada masa yang sama, kejatuhan harga minyak mentah dan kenaikan kadar faedah benar di A.S. telah mendorong pelabur untuk beralih ke sektor lain selain AI. Penganalisis menyatakan bahawa kedudukan yang sesak (*crowded positioning*) dalam saham berpenilaian tinggi selepas rali yang berpanjangan turut menyumbang kepada pembalikan arah ini.

Faktor bermusim juga memainkan peranan. BofA menyatakan bahawa saham momentum biasanya melemah antara akhir Jun dan awal Ogos apabila momentum semakan semula pendapatan mula pudar.

Tinjauan Pasaran dan Risiko Utama

Risiko terbesar kepada pasaran, menurut BofA, ialah lonjakan harga minyak yang berterusan. Senario sedemikian boleh memaksa Rizab Persekutuan A.S. untuk mengekalkan pendirian hawkish, yang akan menaikkan lagi kadar faedah benar dan mencetuskan penjualan yang lebih mendalam dalam saham AI yang dinilai tinggi.

Walau bagaimanapun, bank itu percaya senario ini tidak mungkin berlaku buat masa ini, dengan mengambil kira cabaran politik yang akan dihadapi oleh pentadbiran A.S. sekiranya harga petrol meningkat menjelang pilihan raya pertengahan penggal.

Ad

Walaupun saham berkaitan AI dijangka boleh pulih selepas laporan pendapatan suku pertama, BofA menjangkakan sebarang pemulihan akan berlaku secara beransur-ansur dan bukannya serta-merta.

Strategi untuk Pelabur

BofA menasihatkan pelabur untuk terus memegang pendedahan kepada saham berkaitan AI tetapi mengelakkan syarikat dengan gandaan harga-ke-pendapatan (P/E) yang terlalu tinggi. Bank itu memberi amaran bahawa hanya penumpuan pasaran yang ekstrem, setanding dengan gelembung dot-com atau krisis kewangan 2008, akan menandakan kejatuhan yang lebih serius.

Pada masa yang sama, pelabur disyorkan untuk meluaskan pendedahan kepada sektor lain. Ini termasuk meningkatkan peruntukan kepada syarikat pertumbuhan stabil dan sektor bukan AI terpilih seperti:

• Perbankan
• Pertahanan
• Pembinaan
• Hartanah
• Peruncitan dan makanan

Sektor-sektor ini berpotensi mendapat manfaat daripada peningkatan keluasan pasaran dan harga minyak yang lebih rendah.