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YZi 랩스, 온체인 채권 시장 인프라 구축 위해 텀맥스에 전략적 투자
웹3 전문 투자사 YZi 랩스가 텀 스트럭처 랩스(Term Structure Labs)가 개발한 고정금리 대출 프로토콜 텀맥스(TermMax)에 대한 전략적 투자를 완료했다고 8월 26일 발표했다. 구체적인 투자 조건은 공개되지 않았으며, 이번 투자는 온체인 채권 시장의 핵심 인프라를 발전시키기 위한 목적으로 이루어졌다.
## 투자 배경과 시장 기회
YZi 랩스는 이번 투자가 토큰화 자산 시장의 미충족 수요를 해결하기 위함이라고 밝혔다. YZi 랩스는 지난 8월 14일 게시물을 통해 블루칩 주식의 토큰화 거래량은 상당한 수준에 도달했지만, 이를 뒷받침할 신용, 담보 관리, 리스크 이전 등 금융 애플리케이션 계층이 미개발 상태라고 지적한 바 있다.
특히 토큰화 증권은 온체인에서 가장 빠르게 성장하는 자산군으로, 현재 시장 규모는 24억 8천만 달러에 달하며 보유자 수는 최근 30일간 165% 급증했다. 텀맥스는 이러한 시장에서 부족했던 옵션 및 기타 리스크 이전 상품을 제공함으로써 격차를 메우는 것을 목표로 한다.
텀맥스의 공동 창업자이자 CEO인 제리 리(Jerry Li)는 "전통 금융 시장에서는 상상할 수 없는, 수천억 달러 규모의 자산이 온체인에 존재함에도 불구하고 직접 관찰 가능한 금리 곡선이 없다는 사실을 깨닫고 이 인프라를 구축하기로 결심했다"고 말했다.
## 텀맥스의 차별화된 기술
텀맥스는 기존 디파이(DeFi) 프로토콜과 다른 독자적인 청산 메커니즘을 채택하고 있다. 대부분의 프로토콜이 담보물을 시장에 매각하는 방식과 달리, 텀맥스는 만기 전 청산이 없는 '실물 인도(physical delivery)' 방식의 옵션을 제공한다. 청산이 발생할 경우 담보물은 시장에 매각되는 대신 대출 기관에 직접 전달된다.
Ad이 방식은 유동성이 얕은 토큰화 증권 시장에서 특히 중요하다. 일시적인 가격 변동성으로 인해 포지션이 강제 청산되는 위험을 방지하며, 이는 무기한 선물이 가진 한계를 극복하는 설계다. 텀맥스는 2025년 4월 메인넷 출시 이후 현재 10개의 EVM 호환 체인에서 60개의 고정금리 시장과 40개의 전략 볼트를 운영하고 있다.
- 주요 성과: 총 예치 자산(TVL) 수천만 달러, 등록 지갑 150만 개 이상
- 주요 파트너십: 온도 글로벌 마켓(Ondo Global Markets), 바이낸스 bStock, 로빈후드 체인(Robinhood Chain)과 통합하여 토큰화된 미국 주식을 담보로 인정
- 보안 평가: 디파이세이프티(DeFiSafety)의 프로세스 품질 검토에서 93%의 점수를 획득, 이는 에이브(Aave) V3와 동일한 수준이다.
## 기관 대상 서비스 및 전망
텀맥스는 기관 투자자를 위한 플랫폼인 텀프라임(TermPrime)도 운영 중이다. 텀프라임은 지난 6월 말 캔톤 네트워크(Canton Network)에서 첫 실거래를 완료했으며, 현재 9개 기관으로 거래 상대방 네트워크를 확장했다.
제리 리 CEO는 "우리의 목표는 전통 금융 기관에 디파이를 가르치는 것이 아니라, 디파이 자체가 금융 서비스를 제대로 제공할 수 있을 만큼 전문적으로 성장하도록 하는 것"이라고 강조했다. 텀맥스는 단순한 대출 프로토콜을 넘어 '온체인 금리 곡선' 그 자체가 되는 것을 장기적인 비전으로 삼고 있다.