달러/엔 155선 붕괴, 엔화 급등세 가속...152엔 다음 목표

달러 대비 엔화 가치가 심리적 지지선인 155엔 아래로 떨어지면서 손절매 주문이 대거 체결돼 엔화의 상승세가 가속화되고 있습니다. 시장 참여자들은 엔 캐리 트레이드 청산 리스크가 커지고 있다고 분석하며, 다음 기술적 목표치로 152엔 지역을 주시하고 있습니다.

손절매가 부른 엔화 랠리

엔화는 화요일 한때 달러 대비 0.4% 상승한 153.80엔을 기록했으며, 간밤에는 1.2% 급등했습니다. 이로써 엔화는 이달 들어 거의 4% 상승하며 G10 통화 중 가장 우수한 성과를 보였습니다.

익명을 요구한 한 외환 트레이더에 따르면, 달러/엔 환율이 155엔을 하회하자 대규모 손절매 주문이 촉발되었고, 이는 옵션 딜러들의 달러 매도세를 부추겼습니다. 이러한 움직임은 미국 휴일로 인해 시장 유동성이 부족한 상황에서 엔화의 기존 상승 추세가 기술적 지지선 붕괴로 더욱 증폭된 결과로 풀이됩니다. 최근 일본은행(BOJ)의 금리 인상 기대감이 높아진 점도 엔화 강세의 배경이 되고 있습니다.

캐리 트레이드 청산 우려 확산

엔화의 가파른 상승은 저금리 엔화를 빌려 고수익 자산에 투자하는 '엔 캐리 트레이드'의 대규모 청산 가능성에 대한 우려를 키우고 있습니다. 투자자들이 손실을 막기 위해 엔화 매수(숏커버링)에 나서면서 엔화 가치가 추가로 상승하는 악순환이 발생할 수 있습니다.

Ad

• SMBC 닛코 증권의 마루야마 린토 수석 전략가는 "154엔 선이 무너지면 캐리 트레이드 청산과 손절매 주문이 추가로 발생해 엔화 강세 압력이 더 커질 수 있다"고 분석했습니다.
• 실제로 엔화는 브라질 헤알, 남아프리카 랜드 등 고금리 통화에 대해서도 1% 이상 약세를 보이며 캐리 트레이드 청산 움직임을 시사했습니다.
• 호주국민은행(NAB)의 로드리고 카트릴 전략가는 "달러/엔 환율이 이전 저점인 152.27엔 및 152.10엔 부근을 시험할 가능성이 매우 높아 보인다"고 전망했습니다.

시장의 시선은 BOJ 정책회의로

시장의 관심은 이제 일본은행의 통화정책 방향에 쏠리고 있습니다. 시장은 다음 주 열리는 BOJ 정책회의에서 25bp 금리 인상 가능성을 익일물 스왑(OIS) 시장에서 97% 확률로 가격에 반영하고 있습니다.

금리 인상이 기정사실화된 만큼, 시장 기대를 뛰어넘는 매파적 신호가 나오지 않는다면 엔화의 상승 동력이 유지되기 어려울 수 있다는 분석도 나옵니다. 투자자들은 다카타 하지메 BOJ 심의위원의 향후 발언과 금요일 발표될 미국 소비자물가지수(CPI) 데이터를 통해 연준과 일본은행의 정책 향방에 대한 단서를 찾을 것으로 보입니다.