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영국, 개인 투자자 대상 암호화폐 ETN 허용 후 거래량 9배 급증
영국의 대형 리테일 투자 플랫폼 하그리브스 랜스다운(Hargreaves Lansdown)이 적격 개인 투자자를 대상으로 비트코인 및 이더리움 상장지수증권(ETN) 거래 서비스를 공식 개시했다. 이는 영국 금융 당국의 규제 완화 이후 주류 금융기관이 디지털 자산 파생상품을 본격적으로 수용하고 있음을 보여주는 중요한 움직임이다.
규제 완화와 폭발적 시장 반응
영국 금융행위감독청(FCA)은 2025년 10월, 개인 투자자의 암호화폐 ETN 거래 금지 조치를 해제하며 정책 방향을 전환했다. 이 결정은 시장에 즉각적인 활기를 불어넣었다.
암호화폐 전문 자산운용사 21Shares의 추산에 따르면, 규제 완화 이후 런던 증권거래소에 상장된 암호화폐 ETN의 누적 거래량은 약 15억 달러에 달했다. 이는 금지 조치 이전 17개월간의 누적 거래량보다 9배 가까이 많은 수치다. 이로써 런던은 유럽에서 세 번째로 큰 암호화폐 ETN 거래 중심지로 부상했으나, 2026년 8월 말 기준 일일 거래량은 독일 제트라(Xetra) 거래소의 6분의 1 수준에 머물러 유동성 격차는 여전히 큰 것으로 나타났다.
하그리브스 랜스다운의 상품 출시와 투자자 보호
하그리브스 랜스다운은 고객의 지속적인 수요에 부응하여 이번 상품 출시를 결정했다고 밝혔다. 플랫폼은 투자자들이 기초자산을 직접 보유하지 않고도 규제된 채널을 통해 암호화폐 시장에 노출될 기회를 제공한다. 제공되는 상품은 다음과 같다.
Ad- 발행사: 블랙록(BlackRock), 위즈덤트리(WisdomTree), 21Shares, 인베스코(Invesco) 등 유수의 글로벌 자산운용사가 발행한 9종의 ETN
- 수수료: 연간 운용보수는 0%에서 0.35% 사이로 책정되어 장기 보유 비용 부담을 낮췄다.
다만 플랫폼은 높은 변동성을 고려해 이 상품들을 '제한된 대중 시장 투자 상품'으로 엄격히 분류했다. 투자자는 관련 지식을 증명하는 적격성 평가를 통과해야 하며, 계좌 승인 후 첫 거래까지 24시간의 숙려 기간을 거쳐야 한다. 하그리브스 랜스다운의 상품 책임자인 더그 애벗은 파이낸셜 타임스와의 인터뷰에서 "고객이 잠재적 위험을 충분히 이해하고 투자하도록 보장하는 것이 핵심"이라고 강조했다.
세금 문제 등 남겨진 과제
거래량 급증에도 불구하고 영국 암호화폐 ETN 시장의 대중화에는 구조적 장벽이 남아있다. 현행 세법상 새로 매입한 암호화폐 ETN은 표준 개인종합자산관리계좌(ISA)에 편입할 수 없어 장기 투자 자산으로서의 매력이 제한된다.
일부 기관이 혁신 금융 ISA(Innovative Finance ISA)를 통해 관련 상품을 제공하고 있지만, 이는 소수 기관에 국한되어 있어 보편적인 해결책이 되지 못하고 있다. 경쟁사인 인터랙티브 인베스터(Interactive Investor) 역시 엄격한 적격성 요건과 세금 문제가 시장 수요를 억제하고 있다고 지적했다. 시장의 관심은 2026년 4분기 말로 예정된 FCA의 소매 파생상품 지침 검토에 쏠리고 있으며, 이 결과가 영국 암호화폐 파생상품 시장의 향방을 결정할 주요 변수가 될 전망이다.