ब्रिटेन में नियामकीय ढील के बाद क्रिप्टो ETN ट्रेडिंग वॉल्यूम में नौ गुना उछाल

ब्रिटेन के वित्तीय आचरण प्राधिकरण (FCA) द्वारा खुदरा ग्राहकों के लिए क्रिप्टो एक्सचेंज-ट्रेडेड नोट्स (ETN) पर लगे प्रतिबंध को हटाने के बाद से लंदन के बाजार में ट्रेडिंग वॉल्यूम में भारी उछाल आया है। इस नियामकीय बदलाव के चलते, प्रमुख निवेश प्लेटफॉर्म हरग्रीव्स लैंसडाउन (Hargreaves Lansdown) ने भी योग्य ग्राहकों के लिए बिटकॉइन और ईथेरियम ETN की पेशकश शुरू कर दी है।

नियामकीय बदलाव और बाजार की प्रतिक्रिया

अक्टूबर 2025 में FCA द्वारा प्रतिबंध हटाए जाने के बाद से लंदन स्टॉक एक्सचेंज (LSE) पर सूचीबद्ध क्रिप्टो ETN के ट्रेडिंग वॉल्यूम में नाटकीय रूप से वृद्धि हुई है। 21Shares द्वारा जारी अनुमानित आंकड़ों के अनुसार, इस अवधि में ट्रेडिंग वॉल्यूम लगभग 1.5 बिलियन डॉलर तक पहुंच गया, जो पिछले 17 महीनों के कुल वॉल्यूम का लगभग नौ गुना है।

इस उछाल ने लंदन को यूरोप में तीसरा सबसे बड़ा क्रिप्टो ETN ट्रेडिंग केंद्र बना दिया है। हालांकि, इसकी तरलता अभी भी जर्मनी के Xetra प्लेटफॉर्म जैसे यूरोपीय बाजारों से काफी पीछे है, जहाँ लंदन का दैनिक ट्रेडिंग वॉल्यूम Xetra का केवल छठा हिस्सा है।

हरग्रीव्स लैंसडाउन का बाजार में प्रवेश

निवेशकों की लगातार मांग के जवाब में, हरग्रीव्स लैंसडाउन ने अपने प्लेटफॉर्म पर नौ बिटकॉइन और ईथेरियम ETN उत्पादों को शामिल किया है। ये उत्पाद ब्लैकरॉक (BlackRock), विजडमट्री (WisdomTree), 21शेयर्स (21Shares), और कॉइनशेयर्स (CoinShares) जैसे प्रमुख वैश्विक जारीकर्ताओं द्वारा प्रदान किए जाते हैं।

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निवेशकों की सुरक्षा के लिए, प्लेटफॉर्म ने कई उपाय लागू किए हैं:

• इन उत्पादों को "प्रतिबंधित मास-मार्केट निवेश" के रूप में वर्गीकृत किया गया है।
• निवेशकों को एक तकनीकी उपयुक्तता मूल्यांकन पास करना होगा।
• खाता प्राधिकरण और पहले ऑर्डर के बीच 24 घंटे का अनिवार्य कूलिंग-ऑफ पीरियड रखा गया है।
• इन उत्पादों पर वार्षिक प्रबंधन शुल्क 0% से 0.35% के बीच है, जिसका उद्देश्य लंबी अवधि की होल्डिंग लागत को कम करना है।

चुनौतियां और भविष्य का दृष्टिकोण

ट्रेडिंग वॉल्यूम में वृद्धि के बावजूद, ब्रिटेन में क्रिप्टो ETN के व्यापक रूप से अपनाए जाने में कई संरचनात्मक बाधाएं हैं। एक बड़ी बाधा मौजूदा कर नियम हैं, जो नए खरीदे गए ETN को मानक व्यक्तिगत बचत खातों (ISA) में रखने की अनुमति नहीं देते हैं, जिससे उनकी दीर्घकालिक निवेश अपील सीमित हो जाती है।

इसके अतिरिक्त, सख्त उपयुक्तता आवश्यकताएं और परिचालन लागत भी बाजार की मांग को कम कर रही हैं। बाजार का भविष्य काफी हद तक FCA पर निर्भर करेगा, जो 2026 की चौथी तिमाही के अंत तक खुदरा डेरिवेटिव दिशानिर्देशों की समीक्षा करने की योजना बना रहा है। यह समीक्षा यह निर्धारित करने में महत्वपूर्ण होगी कि क्या ब्रिटेन का क्रिप्टो डेरिवेटिव बाजार अपनी मौजूदा बाधाओं को दूर कर सकता है और बड़े पैमाने पर विकास हासिल कर सकता है।