ปริมาณเทรด ETN คริปโตในอังกฤษพุ่ง 9 เท่า หลัง FCA ปลดล็อกกฎเกณฑ์สำหรับนักลงทุนรายย่อย

Hargreaves Lansdown แพลตฟอร์มการลงทุนรายย่อยชั้นนำของสหราชอาณาจักร ได้เริ่มเปิดให้บริการซื้อขายตราสารหนี้ที่อ้างอิงผลตอบแทนจากบิตคอยน์และอีเธอเรียม (ETN) แก่ลูกค้าที่มีคุณสมบัติเหมาะสมแล้ว นับเป็นความเคลื่อนไหวครั้งสำคัญที่สถาบันการเงินกระแสหลักยอมรับสินทรัพย์ดิจิทัลภายใต้กรอบการกำกับดูแลที่ชัดเจนยิ่งขึ้น

ปริมาณซื้อขายพุ่งสูงหลังปลดล็อกกฎเกณฑ์

การเปลี่ยนแปลงนโยบายของหน่วยงานกำกับดูแลภาคการเงินของอังกฤษ (FCA) ที่ยกเลิกคำสั่งห้ามซื้อขาย Crypto ETN สำหรับนักลงทุนรายย่อยเมื่อเดือนตุลาคม 2025 ได้กระตุ้นให้ตลาดลอนดอนกลับมาคึกคักอย่างเห็นได้ชัด ข้อมูลประมาณการจาก 21Shares ระบุว่า นับตั้งแต่การผ่อนคลายกฎระเบียบ ปริมาณการซื้อขาย Crypto ETN ในตลาดหลักทรัพย์ลอนดอน (LSE) มีมูลค่าสูงถึงเกือบ 1.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งเป็นตัวเลขที่สูงกว่าปริมาณการซื้อขายสะสมในช่วง 17 เดือนก่อนหน้าถึง เก้าเท่า

แม้การเติบโตดังกล่าวจะทำให้ลอนดอนกลายเป็นศูนย์กลางการซื้อขาย Crypto ETN ที่ใหญ่เป็นอันดับสามของยุโรป แต่สภาพคล่องยังคงตามหลังตลาดในภาคพื้นทวีปยุโรปอยู่มาก โดยข้อมูล ณ สิ้นเดือนสิงหาคม 2026 ชี้ว่าปริมาณการซื้อขายรายวันในลอนดอนยังคงเป็นเพียง หนึ่งในหก ของแพลตฟอร์ม Xetra ในเยอรมนี

Hargreaves Lansdown เปิดทางเลือกใหม่พร้อมเงื่อนไขเข้มงวด

Hargreaves Lansdown ได้นำผลิตภัณฑ์ ETN จากผู้จัดการสินทรัพย์ชั้นนำระดับโลกเข้ามาให้บริการแก่นักลงทุน ซึ่งรวมถึง:

• BlackRock (iShares)
• WisdomTree
• 21Shares
• Invesco
• CoinShares
• Bitwise

Ad

ผลิตภัณฑ์เหล่านี้มีค่าธรรมเนียมการจัดการต่อปีที่แข่งขันได้ในระดับ 0% ถึง 0.35% อย่างไรก็ตาม เนื่องจากความผันผวนสูงของสินทรัพย์อ้างอิง แพลตฟอร์มจึงจัดให้ผลิตภัณฑ์เหล่านี้เป็น "ผลิตภัณฑ์การลงทุนสำหรับตลาดมวลชนที่ถูกจำกัด" (restricted mass-market investment products) และกำหนดเงื่อนไขการเข้าถึงที่เข้มงวด โดยนักลงทุนต้องผ่านการประเมินความเหมาะสมและต้องมีระยะเวลารอ (cooling-off period) 24 ชั่วโมงก่อนทำการซื้อครั้งแรก

ดั๊ก อับบอตต์ หัวหน้าฝ่ายผลิตภัณฑ์ของ Hargreaves Lansdown เปิดเผยกับ *Financial Times* ว่า แม้บริษัทจะเคยแจ้งลูกค้าว่าบิตคอยน์ไม่ใช่สินทรัพย์แบบดั้งเดิม แต่ความต้องการที่แข็งแกร่งและต่อเนื่องจากนักลงทุนที่มีประสบการณ์เป็นแรงผลักดันสำคัญที่ทำให้เกิดบริการนี้ขึ้น โดยมุ่งเน้นให้นักลงทุนเข้าใจความเสี่ยงอย่างถ่องแท้ก่อนตัดสินใจลงทุน

อุปสรรคด้านภาษีและความท้าทายในอนาคต

แม้ปริมาณการซื้อขายจะเติบโตอย่างก้าวกระโดด แต่ตลาด Crypto ETN ในสหราชอาณาจักรยังคงเผชิญกับอุปสรรคเชิงโครงสร้าง โดยเฉพาะกฎระเบียบด้านภาษีในปัจจุบันที่ไม่อนุญาตให้นำ ETN ที่ซื้อใหม่ไปรวมไว้ในบัญชีออมทรัพย์ส่วนบุคคล (Individual Savings Accounts - ISA) ซึ่งจำกัดความน่าสนใจในฐานะเครื่องมือการลงทุนระยะยาวอย่างมาก

ขณะเดียวกัน ความผันผวนของราคาสินทรัพย์อ้างอิงยังคงเป็นปัจจัยเสี่ยงสำคัญ โดยราคาบิตคอยน์เคยอยู่ที่ประมาณ 126,000 ดอลลาร์ในช่วงที่ FCA ผ่อนคลายกฎเกณฑ์ ก่อนจะลดลงเหลือ 58,000 ดอลลาร์ในเดือนมิถุนายน 2026 และฟื้นตัวมาอยู่ที่ราว 77,000 ดอลลาร์เมื่อ Hargreaves Lansdown เปิดตัวบริการ ทั้งนี้ ตลาดกำลังจับตาการทบทวนแนวทางปฏิบัติสำหรับผลิตภัณฑ์อนุพันธ์สำหรับรายย่อยของ FCA ซึ่งมีกำหนดในช่วงปลายไตรมาสที่สี่ของปี 2026 ซึ่งจะเป็นตัวแปรสำคัญต่อทิศทางการเติบโตของตลาดในอนาคต