지속가능 펀드 시장 '혹한기', 신규 출시 급감하고 폐쇄 잇따라

글로벌 지속가능 펀드 시장의 신규 상품 출시가 올해 들어 급격히 둔화됐다. 부진한 수익률, 투자 자금 유출, 강화된 규제 감독 등으로 인해 자산운용사들이 기존 상품을 폐쇄하고 지속가능성 마케팅 전략을 재고하고 있기 때문이다.

신규 펀드 출시 급감, 폐쇄는 급증

금융정보업체 모닝스타 데이터에 따르면, 세계 최대 시장인 유럽에서는 올해 2분기 신규 출시된 지속가능 펀드가 13개에 그쳐 역대 최저 수준을 기록했다. 이는 전년 동기 35개에서 약 3분의 2 가까이 감소한 수치다.

반면 같은 기간 폐쇄된 펀드는 64개에 달해, 신규 펀드 1개가 출시될 때마다 약 5개의 펀드가 사라진 셈이다. 이는 최소 2023년 1분기 이후 가장 큰 격차다.

이러한 현상은 전 세계적으로 나타나고 있다.

• 미국: 2분기 동안 3개 펀드가 출시되는 동안 22개가 폐쇄됐다.
• 아시아(일본 제외): 중국에서만 16개 펀드가 출시됐다.
• 캐나다, 호주, 뉴질랜드: 2분기 연속 신규 출시 펀드가 전무했다.

부진한 성과와 규제 강화의 이중고

지속가능 펀드 상품 개발은 2022년부터 후퇴하기 시작했다. 환경·사회적 이슈를 고려하는 투자에 대한 미국의 정치적 반발, 저조한 수익률로 인한 수요 감소, 그리고 유럽의 새로운 규정으로 '지속가능' 펀드의 정의가 더욱 엄격해진 것이 주요 원인으로 꼽힌다.

Ad

특히 성과 부진은 투자자들의 외면을 가속화했다. LSEG 데이터에 따르면, 2026년 7월까지 최근 5년간 MSCI ACWI SRI(사회적 책임) 지수는 약 56%의 수익률을 기록한 반면, 광범위한 MSCI ACWI 지수는 약 65% 상승했다. 퀼터(Quilter)의 스튜어트 클라크 포트폴리오 매니저는 화석 에너지 및 방산주에 대한 노출 부족이 부진의 원인이라고 지적했다.

동시에 '그린워싱(위장 환경주의)'에 대한 규제 당국의 감시도 강화됐다. 지난해 독일 자산운용사 DWS는 오해의 소지가 있는 광고 문구 사용을 이유로 독일 검찰로부터 2,500만 유로의 벌금을 부과받은 바 있다.

투자자 선호도 변화와 시장 전망

어려운 환경 속에서도 투자자들은 더욱 선별적으로 지속가능 펀드에 자금을 투입하고 있다. 모닝스타에 따르면 2분기 동안 지속가능 펀드에는 총 37억 달러의 자금이 순유입됐으나, 대부분 패시브 전략과 채권형 상품에 집중됐다.

유럽에서는 패시브 지속가능 펀드가 약 110억 달러를 유치한 반면, 액티브 펀드에서는 78억 달러가 유출됐다. 상품 유형별로는 지속가능 채권형 펀드에 140억 달러 이상이 몰렸지만, 주식형 펀드에서는 약 90억 달러가 빠져나갔다. 이러한 경향은 14분기 연속 순유출을 겪다 처음으로 순유입으로 전환한 미국 시장에서도 유사하게 나타났다.

업계 또한 변화에 적응하고 있다. 세인트 제임스 플레이스(St James's Place)의 앤디 포드 책임투자 책임자는 "'세상을 구한다'는 식의 접근에서 벗어나, 이제는 회복탄력성, 에너지 안보, 리스크 관리 측면에서 지속가능성 목표를 설정하는 큰 변화가 나타나고 있다"고 분석했다.