Story
Rithm Capital, 성공적인 사업 다각화에 힘입어 S&P로부터 신용 등급 'B+'로 상향 조정받아
Summary
S&P 글로벌 레이팅스는 릿섬 캐피털의 신용 등급을 'B+'로 상향 조정하고 전망은 안정적이라고 밝혔습니다. 이는 회사가 자산 관리 및 사모 대출 분야로 크게 확장하여 전통적인 모기지 금융에 대한 의존도를 줄인 점을 높이 평가한 결과입니다.
S&P 글로벌 레이팅스는 Rithm Capital Corp.(NYSE: RITM)의 발행자 신용등급을 'B'에서 'B+'로 상향 조정했습니다. 이는 Rithm이 핵심 사업인 모기지 사업을 넘어 수익원을 다각화하는 데 성공한 전략을 인정한 결과입니다. 또한, S&P는 Rithm의 선순위 무담보 채권 발행 등급도 'B-'에서 'B'로 상향 조정하고, 등급 전망은 '안정적'으로 유지했습니다. 이는 Rithm의 지속적인 수익 안정성과 건전한 레버리지 관리 능력을 높이 평가한 것입니다.
등급 상향 조정의 주요 요인
이번 등급 상향 조정은 자산 관리, 사모 대출, 상업용 부동산 등 Rithm의 비모기지 사업 부문의 상당한 성장을 반영합니다. S&P에 따르면, 이러한 사업 부문은 회사 재무 구조에서 더욱 중요한 비중을 차지하게 되었습니다.
- 2026년 6월 30일 기준, 이러한 확장 사업 부문은 주주 자본 및 총 매출의 약 33%를 차지했습니다.
- 이는 2022년 말 기준 지분 9%, 매출 13%에서 크게 증가한 수치입니다.
이번 등급 상향 조정의 주요 원동력은 Rithm의 자산 관리 부문의 급속한 성장입니다. 자산 관리 규모는 2024년 말 340억 달러에서 2026년 중반 약 610억 달러로 급증했습니다. 이러한 성장은 Crestline 인수와 꾸준한 자체 자금 유입에 힘입은 것입니다.
사업 부문별 실적
Ad전략적 전환에도 불구하고 Rithm의 핵심 모기지 금융 자회사인 Newrez는 견조한 운영 성과를 보여주었습니다. Newrez는 상반기 세전 이익(시가평가 및 헤징 제외) 5억 8,100만 달러를 기록하며 전년 동기 대비 7% 증가했습니다. 이는 꾸준한 대출 실행 및 서비스 수익에 힘입은 결과입니다.
이러한 강점은 회사의 상업용 부동산 플랫폼인 Elecor의 지속적인 어려움을 상쇄하는 데 도움이 됩니다. 해당 사업부는 2026년 상반기에 6,900만 달러의 세전 손실을 기록했는데, S&P는 이를 부동산 감가상각과 샌프란시스코의 저조한 사무실 점유율 때문으로 분석했습니다. 또한, Elecor의 지분 매각 진행 상황도 예상보다 더디게 진행되고 있습니다.
재무 건전성 및 전망
S&P는 Rithm의 레버리지 비율(조정된 총자본 대비 부채 비율)이 2분기 말 기준 5.7배로, 회사의 목표 범위인 4.5배~6.5배 내에 있다고 밝혔습니다. 레버리지 비율의 소폭 상승은 자산 유동화 활동 증가에 기인한 것으로 분석됩니다.
회사의 신용 등급은 담보부채에 크게 의존하는 자금 조달 구조로 인해 제약을 받고 있습니다. 담보부채는 342억 달러에 달하는 반면 무담보채권은 18억 달러에 불과합니다. 하지만 S&P는 이 담보부채의 약 절반이 비소구권이라는 점을 강조했습니다. Rithm은 17억 달러의 현금을 보유하고 있으며 2029년까지 무담보 부채 만기가 없어 충분한 유동성을 유지하고 있습니다.