Penarafan Kredit Rithm Capital Dinaikkan kepada 'B+' oleh S&P susulan Kejayaan Kepelbagaian

S&P Global Ratings telah menaik taraf penarafan kredit penerbit Rithm Capital Corp. (NYSE: RITM) kepada 'B+' daripada 'B', mengiktiraf strategi syarikat yang berjaya untuk mempelbagaikan aliran pendapatannya melangkaui operasi gadai janji terasnya. Agensi penarafan itu juga menaikkan penarafan terbitannya pada nota tidak bercagar senior Rithm kepada 'B' daripada 'B-' dan mengekalkan tinjauan yang stabil, menandakan keyakinan terhadap kestabilan pendapatan firma yang mampan dan pengurusan leveraj yang berdisiplin.

Pemacu Utama Penaiktarafan

Tindakan penarafan ini mencerminkan pertumbuhan ketara rangkaian perniagaan bukan gadai janji Rithm, yang merangkumi pengurusan aset, kredit persendirian dan hartanah komersial. Menurut S&P, segmen ini telah menjadi bahagian yang lebih besar daripada profil kewangan syarikat.

• Sehingga 30 Jun 2026, platform yang berkembang ini menyumbang kira-kira 33% daripada ekuiti pemegang saham dan jumlah pendapatan.
• Ini mewakili peningkatan ketara daripada 9% ekuiti dan 13% hasil pada akhir tahun 2022.

Pemangkin utama untuk penaiktarafan ini ialah penskalaan pesat cabang pengurusan aset Rithm, yang menyaksikan aset di bawah pengurusan melonjak kepada kira-kira $61 bilion menjelang pertengahan tahun 2026, meningkat daripada $34 bilion pada penutup tahun 2024. Pertumbuhan ini didorong oleh pengambilalihan Crestline dan aliran masuk organik yang stabil.

Prestasi Merentasi Segmen

Ad

Walaupun terdapat pangsi strategik, anak syarikat kewangan gadai janji teras Rithm, Newrez, telah menunjukkan prestasi operasi yang berdaya tahan. Newrez melaporkan $581 juta dalam pendapatan sebelum cukai separuh pertama, tidak termasuk pelarasan tanda-ke-pasaran dan lindung nilai, menandakan peningkatan tahun ke tahun sebanyak 7% yang disokong oleh pendapatan asal dan perkhidmatan yang stabil.

Kekuatan ini membantu mengimbangi rintangan berterusan dalam platform hartanah komersial firma, Elecor. Unit ini mencatatkan kerugian sebelum cukai $69 juta pada separuh pertama tahun 2026, yang mana S&P mengaitkannya dengan susut nilai hartanah dan penghunian pejabat yang rendah di San Francisco. Kemajuan dalam menjual pegangan ekuiti dalam Elecor kepada pelabur pihak ketiga juga lebih perlahan daripada yang dijangkakan.

Kesihatan dan Tinjauan Kewangan

S&P menyatakan bahawa leveraj Rithm, yang diukur sebagai hutang kepada jumlah ekuiti terlaras, berada pada 5.7x pada akhir suku kedua, kekal dalam julat sasaran syarikat iaitu 4.5x hingga 6.5x. Peningkatan sederhana ini disebabkan oleh aktiviti pensekuritian yang lebih tinggi.

Penarafan syarikat masih dikekang oleh struktur pendanaan yang sangat bergantung pada hutang bercagar, dengan $34.2 bilion dalam pembiayaan bercagar berbanding $1.8 bilion dalam nota tidak bercagar. Walau bagaimanapun, S&P menekankan bahawa kira-kira separuh daripada hutang bercagar ini adalah bukan rekursa. Rithm mengekalkan profil kecairan yang mencukupi dengan $1.7 bilion dalam bentuk tunai dan tiada tempoh matang hutang tidak bercagar sehingga 2029.