Story
JP모간, 하이네켄·유니레버 '긍정적 촉매 관찰' 종목 지정
JP모간이 유럽 필수소비재 섹터에 대한 2027 회계연도 전망 보고서에서 하이네켄(Heineken)과 유니레버(Unilever)를 '긍정적 촉매 관찰(positive catalyst watch)' 종목으로 지정했다. 또한, 생활용품 기업 레킷(Reckitt)의 투자의견을 '비중확대(Overweight)'로 상향 조정했다.
주요 종목 분석 및 전망
JP모간은 하이네켄이 3분기에 컨센서스를 상회하는 실적을 기록할 것으로 예상하며 긍정적 촉매 관찰 종목으로 선정했다. 애널리스트들은 하이네켄의 3분기 유사 성장률(like-for-like)을 컨센서스인 3.4%보다 높은 4.0%로 전망했다.
유니레버 역시 긍정적 촉매 관찰 종목으로 지정되었다. JP모간은 유니레버의 견고했던 2분기 매출 실적을 언급하며 3분기 판매량 증가와 2026년 마진 개선 가능성을 긍정적으로 평가했다. 오는 11월 4일로 예정된 '캐피털 마켓 데이' 또한 주요 모멘텀으로 꼽혔다.
레킷은 '비중확대'로 투자의견이 상향 조정되었다. 이는 핵심 사업의 견조한 성장세와 현재 진행 중인 괴사성 장염(NEC) 관련 소송의 해결 가능성이 가까워지고 있다는 판단에 따른 것이다.
유럽 필수소비재 섹터 평가
AdJP모간에 따르면, 유럽 필수소비재 섹터는 연초 이후 양호한 매출과 이익에도 불구하고 시장 대비 부진한 성과를 보였다. 현재 이 섹터의 선행 주가수익비율(PER)은 18배로, 시장 대비 23%의 프리미엄에 거래되고 있다. 이는 장기 평균 프리미엄인 43%를 크게 밑도는 수준이다.
애널리스트들은 비용 증가로 인한 마진 압박으로 2027년 컨센서스 추정치를 1~2% 하회할 것으로 예상하면서도, 하반기 전망에 대해서는 '조심스럽게 낙관적인 메시지'가 나올 것으로 기대했다. 신흥 시장의 성장 모멘텀, 우호적인 날씨, 초기 가격 인상 조짐 등이 그 근거로 제시되었다.
하반기 주요 관전 포인트
JP모간은 유럽 필수소비재 섹터의 하반기 향방을 결정할 5가지 핵심 테마를 다음과 같이 제시했다.
- 신흥 시장의 성장 가속화
- 미국 소비자 동향의 불확실성
- 경쟁 및 자체 브랜드(PB) 상품의 역학 관계 변화
- 2027년을 앞둔 원자재 비용 인플레이션 상승 압력
- 광고비 지출, 인공지능(AI) 도입, GLP-1 비만치료제가 소비자 행동에 미치는 영향 등 구조적 변화