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JPモルガン、ハイネケンとユニリーバを「ポジティブ・カタリスト・ウォッチ」に指定
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JPモルガンは、2027年度を見据えた欧州の生活必需品セクターに関するリポートで、ビール大手のハイネケンと消費財大手のユニリーバを「ポジティブ・カタリスト・ウォッチ」に指定した。また、同リポートではレキットの投資判断を「オーバーウエート」に引き上げている。
JPモルガンが注目する3銘柄
JPモルガンは、個別の銘柄について具体的な見解を示している。
- ハイネケン: 第3四半期の好決算が期待されることを理由に「ポジティブ・カタリスト・ウォッチ」に指定。JPモルガンは、市場コンセンサスの3.4%を上回る4.0%の実質的成長率を予測しており、販売数量の力強さが牽引すると分析した。
- ユニリーバ: 好調な第2四半期の実績を受け、第3四半期の販売数量と2026年の利益率に上振れ余地があると指摘。11月4日に予定されているキャピタル・マーケッツ・デーも注目材料として、同様に「ポジティブ・カタリスト・ウォッチ」とした。
- レキット: 中核事業の堅調な業績に加え、壊死性腸炎（NEC）関連訴訟の和解が近づいている可能性を評価し、投資判断を「オーバーウエート」に引き上げた。
セクター全体の評価と見通し
セリーヌ・パヌッティ氏が率いるJPモルガンのアナリストチームによると、欧州の生活必需品セクターは、良好な売上と利益を計上したにもかかわらず、年初来で市場全体をアンダーパフォームしている。これは、市場が他のセクターのより高いEPS（1株当たり利益）成長を評価したためだと指摘している。
Ad同セクターの株価収益率（PER）は現在、予想利益ベースで18倍となっており、市場全体に対するプレミアムは23%である。これは長期平均のプレミアム43%を下回る水準だ。JPモルガンは、新興国市場の勢いや天候要因などを背景に、年後半に向けて「慎重ながらも楽観的なメッセージ」が発信されると予想している。
2027年に向けたリスクと主要テーマ
2027年の利益見通しについて、JPモルガンはコスト増による利益率の圧迫を理由に、コンセンサス予想を1～2%下回るとみている。セクター全体のEPS成長率は高めの一桁台になると予測している。
アナリストは、年後半のセクター動向を左右する5つの主要テーマを挙げている。
- 新興国市場の成長加速
- 米国消費者の不透明な動向
- 競争環境とプライベートブランドの動向の変化
- 2027年に向けた投入コストの上昇圧力
- 広告費、AI導入、GLP-1作動薬の影響といった構造的な議論