JPMorgan Soroti Saham Staples Eropa: Heineken dan Unilever Masuk Daftar Pantau Katalis Positif

JPMorgan telah menempatkan dua saham raksasa barang konsumsi Eropa, Heineken dan Unilever, dalam daftar "positive catalyst watch" menjelang rilis kinerja kuartal ketiga. Dalam sebuah catatan riset yang lebih luas mengenai sektor staples Eropa, bank investasi tersebut juga menaikkan peringkat saham Reckitt menjadi Overweight.

Prospek Sektor dan Valuasi

Analis JPMorgan yang dipimpin oleh Celine Pannuti mencatat bahwa sektor staples Eropa telah menunjukkan kinerja di bawah ekspektasi sepanjang tahun ini, meskipun ada pencapaian pendapatan dan laba yang positif. Pasar cenderung lebih menghargai sektor lain dengan pertumbuhan laba per saham (EPS) yang lebih kuat.

Saat ini, sektor staples Eropa diperdagangkan pada 18 kali laba ke depan (_forward earnings_). Angka ini mewakili premium 23% di atas pasar yang lebih luas, namun masih di bawah rata-rata premium jangka panjang sebesar 43%. JPMorgan mengharapkan adanya "pesan yang optimistis secara hati-hati" pada paruh kedua tahun ini, didukung oleh momentum di pasar negara berkembang dan tanda-tanda awal kenaikan harga.

Pilihan Saham Utama

JPMorgan mengidentifikasi beberapa saham dengan potensi katalis positif dalam waktu dekat. Perubahan peringkat dan pandangan ini didasarkan pada ekspektasi kinerja yang akan datang dan potensi transformasi bisnis.

• Heineken: Ditempatkan pada "positive catalyst watch" menjelang rilis kinerja kuartal ketiga yang diperkirakan akan melampaui ekspektasi. JPMorgan memproyeksikan pertumbuhan _like-for-like_ sebesar 4,0%, lebih tinggi dari konsensus pasar sebesar 3,4%, didorong oleh volume yang lebih kuat.
• Unilever: Juga masuk dalam daftar pantau karena potensi kenaikan pada volume kuartal ketiga dan margin 2026. Acara Capital Markets Day yang akan datang pada 4 November juga menjadi fokus, di mana perusahaan diharapkan membahas transformasi inti bisnisnya.
• Reckitt: Peringkatnya dinaikkan menjadi Overweight. Keputusan ini mencerminkan laju kinerja inti yang lebih kuat dan potensi penyelesaian yang semakin dekat terkait litigasi NEC.

Ad

Selain itu, JPMorgan juga menyukai Danone dan Givaudan di segmen makanan dan bahan baku, namun tetap berhati-hati pada L'Oréal karena valuasinya yang premium dan pertumbuhan yang melambat.

Tema Kunci dan Risiko ke Depan

Ke depan, JPMorgan memprediksi pertumbuhan EPS di seluruh sektor akan berada di level satu digit tinggi (_high-single digits_). Namun, para analis melihat adanya risiko penurunan terhadap estimasi konsensus untuk tahun 2027, terutama didorong oleh tantangan dalam pencapaian margin.

JPMorgan menguraikan lima tema kunci yang akan membentuk paruh kedua tahun ini untuk sektor ini:

• Percepatan pertumbuhan di pasar negara berkembang.
• Ketidakpastian tren konsumen di Amerika Serikat.
• Dinamika persaingan dan merek privat (_private label_) yang berbeda-beda.
• Peningkatan inflasi biaya input menjelang 2027.
• Perdebatan struktural yang lebih luas seputar belanja iklan, adopsi AI, dan dampak obat GLP-1 terhadap perilaku konsumen.