중국 CXMT, 86억 달러 규모 IPO 추진…투자자들, 가치 10배 급등 기대

중국 최대 D램(DRAM) 제조업체인 창신메모리테크놀로지(CXMT)가 상하이 증시에서 86억 달러(약 11조 8천억 원) 규모의 기업공개(IPO)를 추진하며 투자자들의 뜨거운 관심을 받고 있다. 로이터 통신에 따르면, 투자자들은 인공지능(AI) 주도 반도체 호황과 중국 정부의 기술 자립 정책에 힘입어 상장 후 CXMT의 기업가치가 최대 10배까지 치솟을 것으로 전망하고 있다.

IPO 개요 및 투자자 열기

CXMT는 이번 IPO 공모가를 주당 8.66위안으로 책정했으며, 이를 기준으로 한 기업가치는 5,791억 8천만 위안(약 110조 원)에 달한다. 이는 올해 아시아 최대 규모의 IPO가 될 전망이다. 초과배정옵션(그린슈)이 모두 행사될 경우 총 공모 규모는 약 666억 위안에 이른다.

복수의 소식통에 따르면, 기관 및 개인 투자자 대상 청약은 목요일 단 하루 동안 진행되며, 상장 예정일은 7월 27일이다. 선전더위안투자의 펀드매니저 우저우는 "CXMT가 상장 후 기업가치가 3조 위안을 넘어 5조 위안(약 950조 원)에 달할 수 있다"고 전망하며, 한국의 삼성전자나 SK하이닉스와 같은 글로벌 거대 기업의 시장 점유율을 가져올 것으로 기대했다.

시장 배경과 성장 전망

투자자들의 낙관론은 AI 기술 확산에 따른 메모리 반도체 수요 급증과 미중 기술 경쟁 속에서 반도체 자급자족을 이루려는 중국 정부의 강력한 의지가 배경이 되고 있다. CXMT는 중국 최대 D램 생산업체이자 삼성전자, SK하이닉스, 마이크론에 이은 세계 4위 기업이다.

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회사의 성장세 역시 가파르다. CXMT의 투자설명서에 따르면, 올해 1분기 매출은 전년 동기 대비 700% 급증한 508억 위안을 기록했으며, 16억 위안의 순손실에서 250억 위안의 순이익으로 흑자 전환에 성공했다. 한 펀드매니저는 올해 CXMT의 연간 순이익이 1,000억 위안에 이를 것으로 예상했다.

잠재적 위험 요인

다만, 일각에서는 과도한 밸류에이션에 대한 우려도 제기된다. CXMT가 밝힌 공모가는 2025년 예상 순이익 기준 주가수익비율(PER)의 300배 이상이며, 주가순자산비율(PBR)은 약 5배 수준이다. 일부 투자자들은 이번 대규모 IPO가 다른 기술주에서 자금을 흡수하는 '블랙홀'이 될 수 있다고 경고했다.

과거 중국 최대 파운드리 업체인 SMIC가 2020년 상하이 증시 상장 후 두 달여 만에 주가가 고점 대비 절반 수준으로 하락한 전례도 있다. 또한, CXMT는 D램 및 고대역폭메모리(HBM) 기술력에서 선두 업체들에 2~4년 뒤처져 있다는 평가를 받고 있으며, 미국 국방부에 의해 중국 군사 기업으로 지정된 점도 잠재적 리스크로 꼽힌다.