CXMT จ่อระดมทุน 8.6 พันล้านดอลลาร์ผ่าน IPO นักลงทุนคาดมูลค่าพุ่งแรงหลังเข้าตลาดเซี่ยงไฮ้

นักลงทุนในจีนกำลังเตรียมเข้าจองซื้อหุ้นในการเสนอขายหุ้นแก่ประชาชนทั่วไปเป็นครั้งแรก (IPO) ของ ChangXin Memory Technologies (CXMT) ซึ่งมีมูลค่าสูงถึง 8.6 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยคาดการณ์ว่ามูลค่าของบริษัทผู้ผลิตชิปรายใหญ่นี้อาจพุ่งสูงขึ้นถึง 10 เท่าตัวหลังจากการเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์เซี่ยงไฮ้ การเสนอขายหุ้นครั้งนี้ถือเป็นการระดมทุนในตลาดหุ้นครั้งใหญ่ที่สุดในเอเชียสำหรับปีนี้

รายละเอียดการเสนอขายหุ้น

CXMT ได้กำหนดราคาเสนอขายหุ้น IPO ที่ 8.66 หยวนต่อหุ้น ซึ่งคิดเป็นมูลค่าบริษัท ณ ราคา IPO ที่ 579.18 พันล้านหยวน การเปิดจองซื้อหุ้นสำหรับนักลงทุนรายย่อยและนักลงทุนสถาบันจะมีขึ้นในวันพฤหัสบดีนี้เพียงวันเดียว และคาดว่าจะเข้าทำการซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์เซี่ยงไฮ้ในวันที่ 27 กรกฎาคม ตามการรายงานของแหล่งข่าวที่เกี่ยวข้องกับเรื่องนี้

บริษัทระบุว่ามีแผนจะนำเงินที่ได้จากการระดมทุนไปใช้ในการยกระดับสายการผลิตและพัฒนาเทคโนโลยี ทั้งนี้ หากมีการใช้สิทธิซื้อหุ้นส่วนเกิน (over-allotment) เต็มจำนวน จะทำให้บริษัทสามารถระดมทุนได้เพิ่มขึ้นเป็นประมาณ 66.6 พันล้านหยวน

มุมมองนักลงทุนต่อมูลค่าบริษัท

นักลงทุนจำนวนมากแสดงความเชื่อมั่นต่อแนวโน้มการเติบโตของ CXMT ซึ่งเป็นผู้ผลิตชิปหน่วยความจำ (DRAM) รายใหญ่ที่สุดของจีนและเป็นอันดับสี่ของโลก อู๋ โจว ผู้จัดการกองทุนจาก Shenzhen Deyuan Investment กล่าวกับสำนักข่าวรอยเตอร์ว่า เขาจะเข้าร่วมการจองซื้อหุ้น โดยคาดว่ามูลค่าของ CXMT อาจพุ่งสูงถึง 3-5 ล้านล้านหยวนหลังเข้าจดทะเบียนในตลาด

Ad

ความเชื่อมั่นดังกล่าวสะท้อนให้เห็นถึงความคาดหวังในวัฏจักรขาขึ้นของอุตสาหกรรมที่ขับเคลื่อนด้วยปัญญาประดิษฐ์ (AI) และนโยบายของรัฐบาลปักกิ่งที่ต้องการพึ่งพาตนเองด้านเทคโนโลยี

• ในเอกสารที่ยื่นต่อตลาดหลักทรัพย์ CXMT ระบุว่าราคา IPO ดังกล่าวคิดเป็นอัตราส่วนราคาต่อกำไร (P/E) ของปี 2025 ที่สูงกว่า 300 เท่า และคิดเป็นอัตราส่วนราคาต่อมูลค่าทางบัญชี (P/B) ที่ประมาณ 5 เท่า
• เอ็ดดี้ แทม ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการลงทุนของ Central Asset Investments ในฮ่องกง มองว่าราคา IPO ของ CXMT นั้น "ถูกมาก" และคาดว่าราคาหุ้นจะ "พุ่งขึ้นหลายเท่าตัว" ในวันแรกของการซื้อขาย

ปัจจัยหนุนและบริบทตลาด

ความต้องการชิปหน่วยความจำที่เพิ่มขึ้นอย่างก้าวกระโดดจากการใช้งานในศูนย์ข้อมูล, ปัญญาประดิษฐ์ และอุปกรณ์อิเล็กทรอนิกส์ต่างๆ เป็นปัจจัยสนับสนุนหลักสำหรับ CXMT ผลประกอบการของบริษัทในไตรมาสแรกของปีนี้เติบโตอย่างแข็งแกร่ง โดยมีรายได้ 50.8 พันล้านหยวน เพิ่มขึ้น 700% จากปีก่อนหน้า และพลิกจากขาดทุน 1.6 พันล้านหยวน มาเป็นกำไรสุทธิ 25 พันล้านหยวน

อย่างไรก็ตาม การลงทุนยังคงมีความเสี่ยง โดยนักลงทุนบางส่วนยังคงกังวลว่าการเข้าจดทะเบียนของหุ้นขนาดใหญ่อย่าง CXMT อาจส่งผลกระทบต่อสภาพคล่องและกดดันราคาหุ้นเทคโนโลยีตัวอื่นๆ ในตลาดได้ นอกจากนี้ ยังมีบทเรียนในอดีตจากกรณีของ Semiconductor Manufacturing International Corp (SMIC) ผู้ผลิตชิปรายใหญ่ของจีนที่เข้าจดทะเบียนในปี 2020 ซึ่งราคาหุ้นได้ปรับตัวลดลงเกือบครึ่งหนึ่งจากราคาเปิดตัวภายในเวลาเพียงสองเดือนเศษ