Story

도이치뱅크는 미국 펀드의 사상 최대 순유출에도 불구하고 투자자들의 주식 비중이 확대되었다고 밝혔습니다.

Sep 28, 2026By Marcus Chen, Markets & Equities Correspondent1 min read

Summary

도이치뱅크의 새로운 보고서에 따르면, 투자자들은 지난주 체계적인 전략과 기술주로의 자금 이동에 힘입어 전반적인 주식 투자 비중을 확대했습니다. 이러한 변화는 지난 6개월 동안 미국 주식 펀드에서 가장 큰 주간 자금 유출이 발생했음에도 불구하고 나타났습니다.

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Background

도이치뱅크 전략가들의 보고서에 따르면, 지난주 투자자들의 주식 포지션은 시스템적 전략과 재량적 전략 모두에서 비중 확대가 이루어지면서 소폭 상승하여 '비중확대' 수준에 도달했습니다.

이번 상승세는 시장 신호에 따라 자동으로 투자 비중을 조정하는 시스템적 펀드의 영향이 컸습니다. 파라그 타테가 이끄는 팀은 특히 변동성 관리 펀드가 주식 투자 비중을 과거 최고 수준인 98번째 백분위수까지 끌어올렸다고 지적했습니다.

상품거래자문사(CTA) 또한 주식 포지션을 소폭 늘리면서 상승세에 기여했다고 보고서는 밝혔습니다. 이러한 시스템적 전략의 움직임이 전반적인 시장 심리를 '비중확대' 영역으로 끌어올리는 데 일조했습니다.

섹터별로는 대형 성장주와 기술주에 대한 투자 비중이 눈에 띄게 증가했습니다. 전략가들은 이러한 기술주로의 자금 이동이 아직 완료되지 않았으며, 추세가 "지속될 여지가 있다"고 분석했습니다.

전반적인 포지셔닝 증가에도 불구하고, 펀드 흐름 데이터는 투자자 행동에 대한 상반된 양상을 보여주었습니다. 주식형 펀드는 3개월 만에 처음으로 주간 순유출을 기록하며 총 102억 달러의 자금을 잃었습니다.

이는 주로 미국 시장에서의 상당한 자금 유출에 기인합니다. 이번 주 주요 펀드 흐름 수치는 다음과 같습니다.

이러한 차이는 시스템적 및 모델 기반 포지셔닝이 증가한 반면, 직접 펀드 흐름은 미국 주식에서 채권 및 현금성 머니마켓 펀드와 같은 안전자산으로 자금이 이동하고 있음을 시사합니다.