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글렌코어, 호주 2차 상장 추진…구리 사업 확장 및 M&A 실탄 확보 목적
글로벌 광산업 및 원자재 거래 대기업인 글렌코어(Glencore)가 호주 증권거래소(ASX) 2차 상장을 계획하고 있다고 밝혔다. 이번 상장은 세계에서 가장 빠르게 성장하는 연기금 자본 시장 중 하나인 호주에서 구리 사업 확장과 잠재적인 대규모 인수합병(M&A)을 위한 자금 조달 기반을 마련하려는 전략적 움직임이다.
호주 자본 시장을 향한 구애
글렌코어의 이번 결정은 호주의 막대한 기관 자본을 겨냥한 것이다. 딜로이트(Deloitte)의 6월 보고서에 따르면 호주의 연기금 자산은 총 4조 4,000억 호주달러(약 3조 1,000억 달러)에 달하며, 2045년에는 12조 4,000억 호주달러까지 증가할 것으로 전망된다. 호주 투자자들은 전통적으로 자원주에 대한 투자 선호도가 높다.
게리 네이글(Gary Nagle) 글렌코어 최고경영자(CEO)는 수요일, 12개월 내에 호주 벤치마크 지수인 ASX 200 편입을 목표로 하고 있다고 밝혔다. 이를 위해서는 약 15억 호주달러의 시가총액이 필요하며, 최종적으로는 약 55억 호주달러 규모가 필요한 ASX 100 지수 편입을 목표로 한다. 네이글 CEO는 "올해 3~4월 호주 방문 당시 대형 연기금들로부터 강한 관심을 확인했다"고 덧붙였다.
구리 증산과 M&A 가능성
이번 상장은 글렌코어의 핵심 성장 동력인 구리 사업 투자와 맞물려 있다. 글렌코어는 구리 생산량을 올해 예상치인 81만~87만 톤에서 2035년까지 약 160만 톤으로 두 배 가까이 늘릴 계획이며, 이를 위해서는 상당한 자본 투자가 필요하다. 회사의 상반기 순자본지출(Net capex)은 이미 40억 달러에 달했다.
Ad동시에 시장 분석가들은 이번 상장이 향후 대규모 M&A를 위한 포석일 수 있다고 분석한다. 특히 경쟁사인 리오 틴토(Rio Tinto)와의 합병 논의에 대한 6개월간의 유예 기간이 만료되는 시점과 맞물려 주목받고 있다. 제프리스(Jefferies)는 보고서에서 "이번 상장은 글렌코어가 호주 상장 기업과의 대규모 M&A를 추진하는 것을 더 용이하게 만들 수 있다"고 평가했다. RBC 캐피털 마케츠 역시 "리오 틴토와의 합병 재시도를 염두에 둔 행보일 수 있다"고 분석했다.
시장 반응 및 잠재적 과제
호주 최대 연기금인 오스트레일리안슈퍼(AustralianSuper)는 글렌코어의 ASX 상장이 거래소와 회사 모두에 "긍정적"일 것이라고 밝히는 등 초기 시장 반응은 우호적이다. 하지만 일부 투자자들은 신중한 입장을 보이고 있다. 한 익명의 펀드매니저는 로이터 통신에 "호주 투자자들에게 매력적인 배당세액공제(franking credits)가 없고, 발전용 석탄 사업 비중이 높다는 점이 걸림돌이 될 수 있다"고 지적했다.
또한 글렌코어는 올해 두 건의 사고로 4명의 사망자가 발생했다고 인정했으며, 이는 안전 문제에 대한 우려를 낳을 수 있다. 그럼에도 불구하고 글렌코어는 이번 상장이 신주 발행 없이 주식예탁증서(CDI)를 통해 이루어져 비용 부담이 적고, 막대한 기관 자본에 접근할 수 있는 문을 열어줄 것으로 기대하고 있다.