유럽 천연가스, 호르무즈 해협 운송 차질에 5개월래 최고치

유럽 천연가스 가격이 호르무즈 해협의 해상 운송 차질 장기화와 이란을 둘러싼 지정학적 긴장 고조로 인해 5개월 만에 최고 수준으로 급등했습니다. 이는 유럽의 동절기 가스 재고 확보에 대한 우려를 증폭시키며 2주 연속 가격 상승을 견인했습니다.

가격 동향: 2주 연속 급등세

유럽 가스 가격의 벤치마크인 네덜란드 TTF 근월물 선물은 지난 금요일 2026년 3월 19일 이후 최고치를 기록했습니다. 영국 도매 가스 계약 역시 5개월 만에 최고 수준으로 상승했습니다.

Investing.com에 따르면 두 벤치마크 계약 모두 주간 기준으로 7% 이상 상승하며 2주 연속 강세를 보였습니다. 시장 참여자들이 가을을 앞두고 구조적인 공급 부족 가능성을 가격에 공격적으로 반영하고 있는 것으로 분석됩니다.

핵심 원인: 호르무즈 봉쇄와 지정학적 리스크

이번 가격 급등의 주된 동력은 페르시아만 호르무즈 해협의 극심한 운송 차질입니다. 과거 전 세계 액화천연가스(LNG) 물동량의 약 20%를 담당했던 이 해상 길목의 상업용 탱커 통행은 여전히 심각하게 제한되고 있습니다.

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선박 추적 데이터에 따르면, 대부분의 글로벌 선주들이 전쟁 위험 고조로 이 중요 항로를 기피하면서 일일 상품 운송 선박 통행량은 한 자릿수에 머물러 있습니다. 여기에 미국 대통령이 이란에 대한 경제적 생명줄을 제공하는 모든 국가에 대해 사상 최고 수준의 제재를 가하겠다고 위협하면서, 카타르산 LNG 수출 경로가 조기에 재개될 것이라는 기대감은 사실상 사라진 상태입니다.

공급 부족 우려와 시장 전망

카타르산 LNG 유입 중단은 유럽의 동절기 대비에 결정적인 시점에 발생했습니다. 유럽가스인프라(GIE) 데이터에 따르면, 유럽 대륙의 가스 저장 시설 용량은 현재 약 60% 수준으로, 이는 과거 5년 평균치보다 약 17%포인트 낮은 수치입니다.

여름철 냉방을 위한 가스 발전 수요 증가와 현물 인도 지연이 겹치면서 계절적 재고 축적 속도가 크게 저하되었습니다. 또한, 즉시 인도분 가격이 미래 계약분보다 훨씬 비싼 '심각한 백워데이션(backwardation)' 상태가 지속되면서, 전력회사들이 비싼 현물 가스를 구매해 저장할 경제적 유인이 부족한 상황입니다. 시장 전문가들은 호르무즈 해협의 상업 운송이 재개될 때까지 도매 가격에 상당한 지정학적 리스크 프리미엄이 계속 반영될 것으로 전망하고 있습니다.