유럽 가스 가격, 재고 부족과 유럽중앙은행(ECB)의 인플레이션 경고로 상승

유럽과 영국의 도매 천연가스 가격이 수요일에 상승세를 재개하며 전날의 하락분을 만회했습니다. 이러한 상승세는 겨울철 저장량 부족 심화에 대한 우려와 유럽중앙은행(ECB) 관계자들의 에너지 비용 상승이 인플레이션에 미치는 영향에 대한 새로운 경고에 힘입은 것입니다.

낮은 저장량, 겨울철 공급 우려 심화

유럽의 주요 기준이 되는 네덜란드 TTF 근월물 계약은 2.7% 상승하여 메가와트시(MWh)당 약 82유로를 기록했습니다. 영국의 NBP 도매 계약은 2.5% 상승하여 서모당 203펜스를 기록하며 수년 만에 최고치를 경신했습니다.

시장의 불안감은 가스 주입 시즌이 마무리됨에 따라 유럽 대륙의 실물 가스 공급 전망에 집중되어 있습니다. 주요 지표들은 이러한 불안정한 상황을 보여줍니다.

• EU 지하 가스 저장 시설은 현재 용량의 약 68%만 채워져 있습니다.
• 현재 공급량은 지난 5년간의 계절 평균보다 약 16%포인트 낮은 수준으로, 추운 가을철로 접어들면서 공급 완충 여력이 제한적임을 시사합니다.

여름 초 장기 공급 계약을 확보하지 못한 유럽의 전력 회사들은 이제 비축량을 늘리기 위해 거의 사상 최고가에 가까운 가격으로 가스를 구매해야 하는 상황에 놓였습니다. 페르시아만 지역의 운송 차질로 인해 호르무즈 해협을 통한 액화천연가스(LNG) 수송이 제한되면서 상황은 더욱 악화되고 있습니다.

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ECB, 가스 가격과 인플레이션 압력 연관 지적

천연가스 가격 급등은 유로존 인플레이션의 주요 원인으로 떠올랐으며, 이에 중앙은행들은 직접적인 경고를 발령했습니다. 지난 목요일, ECB는 예금 금리를 25bp 인상하여 2.50%로 조정했습니다. 이 결정 이후, ECB 정책위원회 위원인 페테르 카지미르는 원유보다는 천연가스와 전기 요금이 유로존의 물가 안정에 가장 큰 위험 요소라고 지적했습니다.

카지미르는 도매 가스 가격 상승이 소비자 전기 요금 인상과 비료와 같은 농업 투입재 가격 상승으로 이어져 인플레이션 위험이 가속화되고 있다고 지적했습니다. 유로존의 8월 소비자물가지수(CPI)는 전년 동기 대비 3.3%로 상승했으며, 에너지 부문은 14.3%나 급등했습니다. 유럽중앙은행(ECB) 관계자들은 에너지 충격이 지속되어 중기 인플레이션이 목표치인 2%를 벗어날 경우 "결정적인 조치"를 취할 것이라고 시사했습니다.

시장 전망

가스 가격 상승은 자산 전반의 트레이더들이 미국 연방준비제도(Fed)의 금리 결정 발표를 기다리는 가운데 나타났습니다. 에너지 트레이더들은 전 세계 공급 흐름이 정상화될 때까지 도매 가스 가격에 상당한 위험 프리미엄이 유지될 것으로 예상하며, Fed와 ECB 모두 올해 추가적인 통화 긴축을 단행할 것으로 전망하고 있습니다.