BofA, 번즐 투자의견 '시장수익률 하회' 제시 후 주가 하락

영국 유통 및 아웃소싱 기업 번즐(Bunzl)의 주가가 뱅크오브아메리카(BofA) 증권의 부정적인 투자의견 제시에 따라 하락했다. BofA는 번즐에 대한 커버리지를 재개하며 투자의견 '시장수익률 하회(Underperform)'와 목표주가 2,206펜스를 제시했다.

BofA의 부정적 평가 근거

BofA는 번즐의 주가가 연초 대비 약 30% 급등하며 상당한 주가 재평가가 이루어졌으나, 이를 펀더멘털 측면에서 정당화하기 어렵다고 분석했다. 특히 BofA는 2013년 이후 누적된 약 19억 파운드의 인수합병(M&A) 관련 비용이 회계상 조정 주당순이익(EPS)을 약 28%, 투하자본수익률(ROIC)을 260bp가량 부풀리는 효과를 가져왔다고 지적했다.

시장 영향 및 배경

BofA의 투자의견은 번즐 주가가 최근 52주 신고가인 2,798펜스에 근접한 시점에 나와 시장에 더 큰 영향을 미쳤다. 주가는 1.7% 하락한 2,748펜스에 거래되었다.

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기존 시장 컨센서스 역시 '보유(Hold)' 수준이었고, 평균 목표주가도 현재 주가보다 낮게 형성되어 있었다. 이러한 상황에서 BofA의 보고서는 기존의 밸류에이션 우려를 증폭시키며 연초 이후의 상승분에 대한 차익 실현 매물을 촉발한 것으로 풀이된다.

거시 경제적 불확실성

이날 영국에서는 신임 총리가 취임하는 등 정치적 전환기를 맞아 국내 경제 불확실성이 존재하는 상황이었다. 미국 증시가 소폭 상승세를 보이는 등 전반적인 투자 심리는 나쁘지 않았으나, 번즐의 주가 하락을 막기에는 역부족이었다. 결국 유력 투자은행의 부정적 보고서, 고평가 부담, 국내 정치 상황 등이 복합적으로 작용하며 주가 하락을 이끌었다.