หุ้น Bunzl ร่วงหนัก หลัง Bank of America หั่นคำแนะนำ ชี้มูลค่าตึงตัว

ราคาหุ้นของ Bunzl (BNZL) ปรับตัวลดลง 1.7% สู่ระดับ 2,748 เพนนีในการซื้อขายวันนี้ หลังจาก Bank of America Securities กลับมาให้คำแนะนำการลงทุนในหุ้นดังกล่าวอีกครั้ง โดยเริ่มต้นด้วยคำแนะนำ "Underperform" ซึ่งถือเป็นมุมมองเชิงลบที่ชัดเจนที่สุดครั้งหนึ่งในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา

เหตุผลเบื้องหลังการปรับลดคำแนะนำ

Bank of America (BofA) ได้กำหนดราคาเป้าหมายสำหรับหุ้น Bunzl ไว้ที่ 2,206 เพนนี โดยให้เหตุผลว่าการที่ราคาหุ้นพุ่งขึ้นมาแล้วประมาณ 30% ตั้งแต่ต้นปีจนถึงปัจจุบัน (year-to-date) ทำให้มูลค่าหุ้นถูกปรับระดับขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ซึ่งยากที่จะหาเหตุผลมาสนับสนุนได้จากปัจจัยพื้นฐาน

นักวิเคราะห์ของ BofA ชี้ให้เห็นถึงประเด็นสำคัญหลายประการ:

• มีค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวข้องกับการควบรวมและซื้อกิจการ (M&A) สะสมประมาณ 1.9 พันล้านปอนด์ นับตั้งแต่ปี 2013
• พวกเขาเชื่อว่าค่าใช้จ่ายดังกล่าวส่งผลให้ตัวเลขกำไรต่อหุ้นปรับปรุง (adjusted EPS) ดูสูงกว่าความเป็นจริงประมาณ 28%
• และยังส่งผลให้ผลตอบแทนต่อเงินลงทุน (ROIC) สูงขึ้นถึง 260 basis points

มุมมองตลาดและแรงกดดัน

Ad

การปรับลดคำแนะนำครั้งนี้มีน้ำหนักมากขึ้น เนื่องจากราคาหุ้น Bunzl เพิ่งขยับเข้าใกล้ระดับสูงสุดในรอบ 52 สัปดาห์ที่ 2,798 เพนนี ประกอบกับความเห็นส่วนใหญ่ของนักวิเคราะห์ในตลาด (consensus) ที่มีต่อหุ้นนี้อยู่ในระดับ "ถือ" (Hold) และราคาเป้าหมายเฉลี่ยก็อยู่ต่ำกว่าระดับราคาซื้อขายในปัจจุบันอยู่แล้ว

บทวิเคราะห์ของ BofA จึงเป็นการตอกย้ำความกังวลด้านมูลค่าหุ้นที่มีอยู่เดิม และน่าจะเป็นปัจจัยกระตุ้นให้นักลงทุนที่ได้กำไรจากการปรับตัวขึ้นของราคาหุ้นในช่วงที่ผ่านมาตัดสินใจเทขายทำกำไร (profit-taking) ออกมา

ปัจจัยแวดล้อมอื่นๆ

นอกเหนือจากปัจจัยเฉพาะตัวของบริษัทแล้ว ตลาดหุ้นสหราชอาณาจักรยังเผชิญกับความไม่แน่นอนทางการเมืองจากการที่นายกรัฐมนตรีคนใหม่เข้ารับตำแหน่งในวันนี้ ซึ่งเพิ่มความระมัดระวังให้กับการลงทุนในประเทศ แม้ว่าตลาดหุ้นสหรัฐฯ จะปรับตัวขึ้นเล็กน้อย แต่ก็ไม่เพียงพอที่จะชดเชยแรงขายที่กดดันหุ้น Bunzl ได้ การผสมผสานกันระหว่างบทวิเคราะห์เชิงลบจากสถาบันการเงินขนาดใหญ่ มูลค่าหุ้นที่ตึงตัว และบรรยากาศการเมืองในประเทศที่ไม่แน่นอน ได้ส่งผลให้ราคาหุ้น Bunzl ปรับตัวลดลงในที่สุด