부티크 투자은행들이 사우디아라비아의 지역 본부 설립 규정에 저항하고 있다.

파이낸셜 타임스 보도에 따르면, 월가 유수의 자문 회사들이 사우디아라비아 정부 사업 수주를 위해 현지에 상당한 규모의 본부를 설립해야 한다는 규정에 저항하고 있으며, 이러한 요건이 자신들의 효율적인 운영 구조에 적합하지 않다고 주장하고 있습니다.

모엘리스(Moelis), 로스차일드(Rothschild), PJT 파트너스(PJT Partners), 에버코어(Evercore) 등의 회사들은 리야드에 사무소를 개설했지만, 여전히 두바이를 주요 지역 허브로 활용하고 있으며, 필요한 지역 본부(RHQ) 라이선스를 아직 확보하지 못했습니다.

인력 확보의 난관

2024년 발효된 RHQ 프로그램은 사우디아라비아가 지역 비즈니스 허브로 자리매김하려는 전략의 핵심입니다. 주요 조항 중 하나는 리야드에 허가받은 RHQ를 보유하지 않은 기업은 국부펀드인 공공투자펀드(PIF)를 비롯한 정부 기관과의 수익성 높은 계약 수주에 실패할 위험이 있다는 것입니다.

그러나 이 프로그램의 조건은 소규모 투자 은행들에게는 큰 어려움을 안겨줍니다. 규정은 다음과 같은 요건을 요구합니다.

• 라이선스 취득 후 1년 이내에 사우디아라비아 지역 본부(RHQ)에 최소 15명의 정규직 직원을 배치해야 합니다.
• 이 직책은 직접적인 수익 창출 직책이 아닌, 경영 또는 전략 분야의 고위 임원이어야 합니다.

이러한 구조는 상당한 운영 비용을 발생시키며, 대형 종합 은행에 비해 행정 직원이 적고 운영 규모가 작은 자문 회사의 보다 간소하고 유연한 비즈니스 모델과는 맞지 않습니다.

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불확실한 미래

이러한 요건에 대응하여 일부 부티크 자문 회사들은 지역 본부(RHQ) 프로그램을 감독하는 사우디아라비아 투자부에 명확한 설명이나 면제를 요청한 것으로 알려졌습니다. 보도에 따르면, 한 은행의 신청은 현재 "보류" 상태이며, 다른 은행은 라이선스 취득 계획을 포기하는 것을 고려하고 있습니다.

이는 라자드(Lazard)와 같은 회사의 접근 방식과는 대조적입니다. 라자드는 처음부터 리야드를 지역 거점으로 삼아 중동 시장에 진출했습니다. 이러한 반발은 사우디아라비아의 야심찬 목표와 전문 금융 서비스 기업들의 운영 현실 사이에 잠재적인 마찰 지점이 있음을 보여줍니다.

시장 상황 및 정부 입장

사우디 투자부는 2030년까지 목표했던 500개 기업 등록을 이미 초과 달성했으며, RHQ 프로그램에 700개 이상의 기업이 등록되었다고 밝혔습니다. 7월 현재 19개 금융기관이 라이선스를 취득했으며, 30개 기관이 추가로 승인 절차를 밟고 있습니다.

이러한 움직임은 딜로직(Dealogic) 데이터에 따르면 올해 상반기 사우디아라비아의 자본 시장 및 인수합병(M&A) 활동이 침체된 가운데 나타났습니다. 은행 관계자들은 또한 국부펀드(PIF)가 국내 투자에 더욱 집중할 것으로 예상됨에 따라 사우디아라비아에서 사업을 운영하는 기업들에게 PIF 투자 기회 확보가 더욱 중요해질 것이라고 지적했습니다.