Bank Investasi Butik Menolak Aturan Kantor Pusat Regional Arab Saudi

Beberapa firma penasihat elit Wall Street menentang aturan Arab Saudi yang mewajibkan kantor pusat lokal yang signifikan untuk memenangkan bisnis pemerintah, dengan alasan mandat tersebut tidak sesuai dengan struktur operasional mereka yang ramping, menurut laporan Financial Times.

Firma-firma termasuk Moelis, Rothschild, PJT Partners, dan Evercore telah membuka kantor di Riyadh tetapi terus menggunakan Dubai sebagai pusat regional utama mereka dan belum mendapatkan lisensi Kantor Pusat Regional (RHQ) yang diperlukan.

Hambatan dalam Pengadaan Staf

Program RHQ, yang mulai berlaku pada tahun 2024, merupakan inti dari strategi kerajaan untuk menjadi pusat bisnis regional yang dominan. Ketentuan utama adalah bahwa perusahaan tanpa RHQ berlisensi di Riyadh berisiko dilarang dari kontrak yang menguntungkan dengan entitas pemerintah, termasuk dana kekayaan negara sebesar $900 miliar, Dana Investasi Publik (PIF).

Namun, ketentuan program tersebut menimbulkan tantangan bagi bank investasi butik. Persyaratan yang ditetapkan adalah:

• Minimal 15 karyawan penuh waktu yang harus berbasis di Kantor Pusat Regional Saudi (RHQ) dalam waktu satu tahun setelah mendapatkan lisensi.
• Posisi-posisi ini harus diisi oleh eksekutif senior dalam fungsi manajerial atau strategis, bukan posisi yang menghasilkan pendapatan langsung.

Struktur ini menambah biaya operasional yang signifikan dan tidak sesuai dengan model bisnis yang lebih sederhana dan lincah dari perusahaan penasihat, yang biasanya beroperasi dengan staf administrasi yang lebih sedikit dibandingkan dengan bank internasional besar yang menyediakan layanan lengkap.

Ad

Jalan yang Tidak Pasti ke Depan

Sebagai tanggapan terhadap persyaratan tersebut, beberapa perusahaan butik dilaporkan telah meminta klarifikasi atau pengecualian dari Kementerian Investasi Arab Saudi, yang mengawasi program RHQ. Menurut laporan tersebut, permohonan satu bank saat ini "ditangguhkan," sementara bank lain sedang mempertimbangkan untuk membatalkan rencananya untuk mendapatkan lisensi.

Hal ini kontras dengan pendekatan perusahaan seperti Lazard, yang memasuki pasar Timur Tengah dengan menjadikan Riyadh sebagai basis regionalnya sejak awal. Penolakan ini menyoroti potensi titik gesekan antara ambisi kerajaan dan realitas operasional perusahaan jasa keuangan khusus.

Konteks Pasar dan Sikap Pemerintah

Kementerian Investasi Saudi menyatakan telah melampaui target 500 perusahaan pada tahun 2030, dengan lebih dari 700 perusahaan terdaftar dalam program RHQ. Hingga Juli, 19 lembaga keuangan telah memperoleh lisensi, dengan 30 lainnya dalam proses.

Perkembangan ini terjadi di tengah penurunan aktivitas pasar modal dan M&A di Arab Saudi pada enam bulan pertama tahun ini, menurut data dari Dealogic. Para bankir juga mencatat bahwa PIF diperkirakan akan beralih fokus ke pasar domestik, sehingga akses ke kesepakatannya menjadi lebih penting bagi perusahaan yang beroperasi di kerajaan tersebut.