Các ngân hàng đầu tư nhỏ lẻ phản đối quy định về trụ sở khu vực của Ả Rập Xê Út.

Theo một báo cáo của Financial Times, một số công ty tư vấn hàng đầu Phố Wall đang phản đối các quy định của Ả Rập Xê Út yêu cầu phải có trụ sở chính địa phương quy mô lớn để giành được các hợp đồng với chính phủ, cho rằng các quy định này không phù hợp với cấu trúc hoạt động tinh gọn của họ.

Các công ty bao gồm Moelis, Rothschild, PJT Partners và Evercore đã mở văn phòng tại Riyadh nhưng vẫn tiếp tục sử dụng Dubai làm trung tâm khu vực chính và chưa có được giấy phép Trụ sở Khu vực (RHQ) cần thiết.

Vấn đề nan giải về nhân sự

Chương trình RHQ, có hiệu lực vào năm 2024, là trọng tâm trong chiến lược của vương quốc nhằm trở thành một trung tâm kinh doanh khu vực thống trị. Một điều khoản quan trọng là các công ty không có RHQ được cấp phép tại Riyadh có nguy cơ bị loại khỏi các hợp đồng béo bở với các cơ quan chính phủ, bao gồm cả quỹ đầu tư quốc gia trị giá 900 tỷ đô la, Quỹ Đầu tư Công (PIF).

Tuy nhiên, các điều khoản của chương trình đặt ra thách thức cho các ngân hàng đầu tư nhỏ. Các quy định yêu cầu:

• Tối thiểu 15 nhân viên toàn thời gian phải làm việc tại RHQ của Ả Rập Xê Út trong vòng một năm kể từ khi được cấp phép.
• Các vị trí này phải là các giám đốc điều hành cấp cao trong các chức năng quản lý hoặc chiến lược, chứ không phải các vị trí trực tiếp tạo ra doanh thu.

Cấu trúc này làm tăng đáng kể chi phí hoạt động, không phù hợp với mô hình kinh doanh đơn giản và linh hoạt hơn của các công ty tư vấn, vốn thường hoạt động với ít nhân viên hành chính hơn so với các ngân hàng quốc tế lớn, cung cấp đầy đủ dịch vụ.

Ad

Một con đường phía trước đầy bất trắc

Để đáp ứng các yêu cầu này, một số công ty tư vấn nhỏ được cho là đã tìm kiếm sự làm rõ hoặc miễn trừ từ Bộ Đầu tư của Ả Rập Xê Út, cơ quan giám sát chương trình RHQ. Theo báo cáo, đơn xin cấp phép của một ngân hàng hiện đang "bị tạm dừng", trong khi một ngân hàng khác đang cân nhắc từ bỏ kế hoạch xin giấy phép.

Điều này trái ngược với cách tiếp cận của các công ty như Lazard, công ty đã thâm nhập thị trường Trung Đông bằng cách thiết lập Riyadh làm trụ sở khu vực ngay từ đầu. Sự phản đối này làm nổi bật một điểm xung đột tiềm tàng giữa tham vọng của vương quốc và thực tế hoạt động của các công ty dịch vụ tài chính chuyên biệt.

Bối cảnh thị trường và lập trường của chính phủ

Bộ Đầu tư Ả Rập Xê Út tuyên bố đã vượt mục tiêu năm 2030 là 500 công ty, với hơn 700 công ty đăng ký tham gia chương trình RHQ. Tính đến tháng 7, 19 tổ chức tài chính đã được cấp phép, và 30 tổ chức khác đang trong quá trình xét duyệt.

Sự phát triển này diễn ra trong bối cảnh thị trường vốn và hoạt động mua bán sáp nhập (M&A) tại Ả Rập Xê Út chứng kiến sự sụt giảm trong sáu tháng đầu năm nay, theo dữ liệu từ Dealogic. Các chuyên gia ngân hàng cũng lưu ý rằng PIF dự kiến sẽ chuyển trọng tâm sang thị trường nội địa nhiều hơn, khiến việc tiếp cận các thương vụ của quỹ này càng trở nên quan trọng hơn đối với các công ty hoạt động tại vương quốc.