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윌리엄 블레어, 부트 반 '소비재 부문 최선호주'로 선정…실적 개선 기대
투자은행 윌리엄 블레어(William Blair)는 웨스턴 및 작업복 전문 소매업체 부트 반 홀딩스(Boot Barn Holdings)를 소비재 부문 최선호주로 선정했다. 이는 회사가 회계연도 2분기 잠정 실적 발표를 통해 매출 동향이 개선되고 있으며, 이익 또한 기존 가이던스의 상단에 근접할 것으로 전망한 데 따른 것이다.
긍정적인 2분기 실적 전망
부트 반은 9월에 마감되는 회계연도 2분기 실적과 관련하여, 주당 순이익(EPS)이 기존 가이던스 범위인 1.55달러에서 1.65달러의 상단에서 마감될 것이라고 밝혔다. 동일 매장 매출 성장률은 이전에 제시했던 0%에서 2% 범위 내를 유지할 것으로 예상했다. 이는 월스트리트 애널리스트들의 예상치인 주당 순이익 1.64달러와 동일 매장 매출 성장률 1.8%에 부합하는 수준이다.
회사 경영진은 월드컵의 영향으로 부진했던 7월의 보합세 이후, 8월부터 매출 동향이 개선되기 시작해 9월 첫 3주까지 그 속도가 유지되었다고 설명했다. 이러한 개선세는 대부분의 주요 상품 카테고리에서 전반적으로 나타났다고 덧붙였다.
저평가된 밸류에이션과 성장 잠재력
윌리엄 블레어는 부트 반의 주가가 자사의 수정된 2028 회계연도 주당 순이익 추정치의 14.5배에 거래되고 있다고 분석했다. 이는 동일 매장 매출 둔화 우려에 대해 시장이 지나치게 신중한 태도를 보이고 있으며, 현재 주가가 매력적인 할인 수준에 있다고 평가했다.
Ad윌리엄 블레어는 부트 반의 강점으로 다음을 꼽았다.
- 가시적인 매장 성장 스토리
- 제한적인 경쟁 환경
- 가격 탄력성이 낮은 작업용품 중심의 제품 구성
시장 전망 및 리스크
윌리엄 블레어는 부트 반의 가장 큰 리스크로 펀더멘털 문제보다는 성장 둔화에 대한 투자자들의 지속적인 우려를 지적했다. 반면, 패션 유행에 따른 리스크는 과장된 측면이 있다고 평가했다.
최근 부트 반은 애널리스트들의 예상을 뛰어넘는 2027 회계연도 1분기 실적(조정 주당 순이익 1.91달러, 매출 5억 9,350만 달러)을 발표한 바 있다. 또한 JP모건에 따르면, 회사는 B2B 웹사이트를 '부트 반 워크포스(Boot Barn Workforce)'로 리브랜딩하는 등 사업을 확장하고 있다.