Story
미 10년물 국채금리, 2024년 이후 처음으로 장중 5% 돌파
글로벌 채권시장의 벤치마크인 미국 10년 만기 국채금리가 2024년 이후 처음으로 5%라는 중요한 심리적 저항선을 장중 한때 돌파했습니다. 이는 예상보다 높게 나온 8월 소비자물가지수(CPI)가 연방준비제도(Fed)의 추가 금리 인상 가능성에 대한 시장의 기대를 강화시킨 데 따른 것입니다.
예상 상회한 인플레이션이 금리 급등 촉발
금요일 발표된 미국 노동부 보고서에 따르면 8월 CPI는 전년 동월 대비 3.4% 상승을 유지했으며, 변동성이 큰 에너지와 식품을 제외한 근원 CPI는 전월 대비 0.3% 올라 시장 예상치(0.2%)를 상회했습니다. 이는 전날 발표된 8월 생산자물가지수(PPI)가 전년 대비 5.4% 급등한 것과 맞물려 인플레이션 압력이 지속되고 있음을 시사했습니다.
이러한 데이터 발표 직후, 10년물 국채금리는 4.942%에서 5.005%로 6.3bp(베이시스포인트) 급등했습니다. 같은 시각, 통화정책에 민감한 2년물 국채금리는 4.61%로 소폭 상승했으며 30년물 장기 국채금리는 5.338%를 기록했습니다.
9월 금리 인상 가능성 88%로 급등
강력한 인플레이션 지표는 연준의 통화정책 전망에 즉각적인 영향을 미쳤습니다. CME 페드워치 툴에 따르면, CPI 데이터 발표 이후 시장이 예상하는 9월 15-16일 연방공개시장위원회(FOMC) 회의에서의 25bp 금리 인상 확률은 종전 71%에서 88%로 크게 치솟았습니다.
Ad또한, 유럽중앙은행(ECB)이 목요일 기준금리를 25bp 인상하여 2.50%로 조정한 점과 호르무즈 해협 인근의 군사적 충돌 및 홍해에서의 후티 반군 활동으로 브렌트유 가격이 배럴당 109달러 선에서 안정세를 보이는 등 외부 요인도 금리 상승 압력으로 작용하고 있습니다.
'5%' 수익률의 시장 의미
10년물 국채금리 5%는 기관 자산 배분과 전반적인 금융 시장 환경에 있어 중요한 분기점으로 간주됩니다. 이는 글로벌 '무위험 수익률(risk-free rate)'의 기준점 역할을 하기 때문입니다.
- 자산 가치 재평가: 위험자산의 가치를 평가하는 할인 모델이 재설정되어 주식의 매력도가 상대적으로 감소합니다. 이는 주식 위험 프리미엄을 압박하여 채권 투자의 매력을 높입니다.
- 차입 비용 증가: 기업의 재융자 비용과 주택담보대출 금리를 수년 내 최고 수준으로 밀어 올릴 수 있습니다.
- 수동적 긴축 효과: 만약 금리가 5% 이상에서 안정적으로 유지될 경우, 연준이 즉각적인 금리 인상에 나서지 않더라도 소비자와 기업의 실질적인 대출 비용을 높여 사실상의 통화 긴축 효과를 가져올 수 있습니다.