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中国の臨床検査価格改定、ウォーターズに追い風か - モルガン・スタンレー分析
モルガン・スタンレーのアナリストは、中国の国家医療保障局が発表した新たな臨床検査サービスの価格体系を受け、ライフサイエンス・診断薬企業の中ではウォーターズ（Waters Corporation）が最も有利な立場にあるとの見方を示した。新制度が同社の強みである質量分析法などの高度な技術を優遇する内容となっていることが主な理由だ。
新価格体系の概要とウォーターズへの影響
数週間前に発表された最終的な価格体系の指針は、3月に提示された草案の「手法に中立的な構造」を維持しつつ、質量分析法を含む高度なワークフローに対する差別化された取り扱いを保持した。ウォーターズは、これらの分野で高いエクスポージャーを持つため、恩恵を受けるとみられている。
同社自身もこの結果を「建設的」と評価している。モルガン・スタンレーによると、ウォーターズは質量分析法やその他の複雑なワークフローに対する特定の加算が維持された点を指摘。これにより、定量検査の臨床的価値が認められ、市場での採用が促進されると期待している。
Ad競合他社への見通し
一方、競合他社への影響は様々だ。ダナハー（Danaher Corporation）にとって、今回の最終案は経営陣の事前の想定と一致している。同社のルーチン検査事業は標準化された料金の影響を受けるものの、SCIEXの質量分析事業などはプレミアム加算によって保護される見込みだ。
ダナハーは、2023年時点で約3億2,000万ドルの収益が影響を受けるとし、2024年に5,000万ドル、2025年に1億5,000万ドル、2026年には7,500万ドルから1億ドルの逆風になると予測している。また、サーモフィッシャーサイエンティフィック（Thermo Fisher Scientific）は、ポートフォリオ構成や最近の微生物学事業の売却により、直接的な影響は限定的だとみられている。