Morgan Stanley ชี้ Waters ได้เปรียบที่สุดจากกฎคุมราคาห้องแล็บใหม่ของจีน

นักวิเคราะห์จาก Morgan Stanley มองว่า Waters Corporation (WAT) เป็นบริษัทที่อยู่ในสถานะได้เปรียบมากที่สุดในกลุ่มบริษัทวินิจฉัยและเครื่องมือวิทยาศาสตร์ชีวภาพ หลังจากที่จีนได้ประกาศใช้กรอบการกำหนดราคาค่าบริการห้องปฏิบัติการทางคลินิกฉบับสมบูรณ์ ซึ่งจะส่งผลดีต่อเทคโนโลยีการตรวจวินิจฉัยขั้นสูง

กรอบการกำหนดราคาใหม่ของจีน

สำนักงานประกันสุขภาพแห่งชาติของจีน (National Healthcare Security Administration) ได้เผยแพร่กรอบการกำหนดราคาฉบับสมบูรณ์เมื่อไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา ครอบคลุมรายการตรวจหลัก 662 รายการ, รายการเพิ่มเติม 114 รายการ และส่วนขยายอีก 7 รายการ

หัวใจสำคัญของกฎเกณฑ์ใหม่นี้คือการคงไว้ซึ่งโครงสร้างที่เป็นกลางต่อวิธีการตรวจ (methodology-neutral) แต่ยังคงให้ความสำคัญเป็นพิเศษกับกระบวนการทำงานที่ซับซ้อนและทันสมัย เช่น แมสสเปกโตรเมทรี (mass spectrometry) นอกจากนี้ยังมีการกำหนดส่วนลดแบบขั้นบันไดสำหรับการตรวจแบบมัลติเพล็กซ์ (multiplex panels) และรายละเอียดเพิ่มเติมสำหรับบริการด้านจุลชีววิทยา โดยหน่วยงานระดับมณฑลจะเป็นผู้กำหนดราคาจริงเป็นสกุลเงินหยวนและช่วงเวลาบังคับใช้ต่อไป

เหตุผลที่ Waters ได้เปรียบ

Morgan Stanley ระบุว่า Waters ได้รับประโยชน์โดยตรงจากการที่บริษัทมีความเชี่ยวชาญในเทคโนโลยีแมสสเปกโตรเมทรีและกระบวนการทางจุลชีววิทยาที่มีความซับซ้อนสูง ซึ่งเป็นกลุ่มที่ได้รับการปฏิบัติที่แตกต่างภายใต้กรอบการกำหนดราคาใหม่นี้

Ad

ตามความเห็นของนักวิเคราะห์ Waters มองว่าผลลัพธ์ที่ออกมานั้นเป็นผลดีต่อทั้งธุรกิจแมสสเปกโตรเมทรีและจุลชีววิทยาทางคลินิก การคงไว้ซึ่งค่าบริการเพิ่มเติมสำหรับเทคโนโลยีขั้นสูงเหล่านี้จะช่วยสนับสนุนการยอมรับในวงการแพทย์ เนื่องจากเป็นการยอมรับคุณค่าทางคลินิกของการทดสอบเชิงปริมาณ

ผลกระทบต่อบริษัทอื่น

สำหรับบริษัทคู่แข่ง สถานการณ์มีความแตกต่างกันออกไป:

• Danaher Corporation (DHR): กรอบการกำหนดราคาใหม่สอดคล้องกับการประเมินของฝ่ายบริหารก่อนหน้านี้ ธุรกิจเคมีคลินิกและอิมมูโนแอสเสย์ของ Beckman Coulter (บริษัทในเครือ) จะเผชิญกับแรงกดดันจากค่าบริการที่เป็นมาตรฐาน แต่ธุรกิจแมสสเปกโตรเมทรี (SCIEX) และการทดสอบความไวของเชื้อ (MicroScan) จะได้รับการปกป้องจากค่าบริการเพิ่มเติม Danaher คาดการณ์ผลกระทบต่อรายได้ไว้ที่ 50 ล้านดอลลาร์ในปี 2024, 150 ล้านดอลลาร์ในปี 2025 และ 75-100 ล้านดอลลาร์ในปี 2026 จากรายได้รวมที่คาดว่าจะสูงกว่า 26,000 ล้านดอลลาร์ในปีนี้
• Thermo Fisher Scientific (TMO): ได้รับผลกระทบจำกัดเนื่องจากโครงสร้างกลุ่มผลิตภัณฑ์ของบริษัท อีกทั้งการที่บริษัทเพิ่งขายธุรกิจด้านจุลชีววิทยาออกไปยิ่งช่วยลดผลกระทบโดยตรงลงไปอีก