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UBS、レアアース株のトップピックに豪ライナスを指名 西側の供給網強化が背景
投資銀行UBSは、レアアース（希土類）市場におけるトップピック（最推奨銘柄）として、オーストラリアのライナス・レアアース社を指名した。中国と西側諸国との間で市場の二極化が進む中、戦略物資の供給網確保に向けた西側政府の政策支援が拡大していることが主な理由だとしている。
中国依存からの脱却が急務に
UBSの分析によると、西側諸国は中国国外でのレアアース供給網の構築を急いでいる。現在、中国は世界のレアアース採掘量の60～70%、精製能力に至っては90%を占めており、精製・分離技術においても約20年の優位性を持つと指摘されている。中国が輸出規制を強化する動きを見せる中、地政学的リスクへの懸念が高まっている。
この状況を受け、日本や米国を中心に西側諸国間の協力が活発化している。しかし、UBSによれば、オーストラリアのライナス社や米国のMPマテリアルズ社といった非中国系の主要企業は、戦略的に重要である一方、商業的には依然として課題を抱えている。特に精製・分離コストは中国に比べて約40%高いとされ、継続的な政策支援が不可欠となる。
市場の二極化と価格への影響
AdUBSは、最近のJARE（日本・オーストラリア レアアース社）とライナス社との取引などを挙げ、西側市場が中国市場から分離しつつある証拠が増えていると指摘する。将来的には、米国防総省とMPマテリアルズ社の取引で設定されたネオジム・プラセオジム（NdPr）価格のベンチマークである1kgあたり110ドルが、西側市場全体に拡大する可能性があるとの見方を示した。
こうした市場構造の変化を反映し、NdPr価格は過去1年間で1kgあたり50ドルから95ドルへと上昇している。UBSは、オーストラリアや欧州連合（EU）なども、この分野を支援するための独自の政策を打ち出す可能性が高いと予測している。
ライナス社の業績
ライナス社が最近発表した第2四半期（4-6月期）報告によると、旺盛な需要を背景に、平均販売価格は1kgあたり過去最高の98豪ドルを記録した。マウント・ウェルド鉱山での鉱石品位の変動によりNdPrの生産量は影響を受けたものの、手元キャッシュは増加したと報告されている。