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UBS、中国AI株の売り浴びせ後、買いの好機到来と警告
UBSの新たな分析によると、中国市場における大幅な売り浴びせは、人工知能（AI）関連技術ハードウェア株への投資家にとって魅力的なエントリーポイントを生み出している。同行は、中国の主要指数が年初来で18%下落している一方で、AIハードウェア株は小幅な上昇にとどまっており、潜在的な投資機会が存在すると指摘している。
株価評価が「過去最低水準」に
UBSは、中国のAI技術ハードウェア株の株価評価が現在、過去最低水準に近い水準にあると指摘しており、これは収益成長の大幅な鈍化が既に市場に織り込まれていることを示唆している。同行の分析によれば、現在の株価評価は2027年に50%～60%の成長鈍化を予測しており、コンセンサス予想収益に対して20%～30%の下方修正を反映している。
この悲観的な見通しは市場全体にも反映されており、MSCI中国指数の12ヶ月先予想株価収益率（PER）は9.5倍、つまり過去平均を1.2標準偏差下回っています。UBSは、このセンチメントを左右するファンダメンタルズ上の懸念は「行き過ぎ」であると指摘しています。
好業績 vs. ネガティブなセンチメント
弱気なポジションにもかかわらず、これらの企業のファンダメンタルズは依然として堅調です。UBSによると、AIテクノロジー関連銘柄のほとんどは、国内の部品不足にもかかわらず、過去3ヶ月間で12%から15%の業績上方修正を受けています。
しかしながら、投資家心理は悪化しています。UBSはこの傾向を示すいくつかの指標を挙げています。
Ad- 香港株の空売り残高が過去最高水準に達しました。
- ヘッジファンドはAIテクノロジー関連ハードウェアのポジションをほぼ解消し、ネットポジションは年初の水準に戻りました。
A株の信用取引残高も年初の水準を下回っています。
反発のチャンス？
UBSの過去のデータによると、これらの銘柄の株価が過去に同様の低水準に達した際、その後12ヶ月間で平均50%以上上昇した傾向が見られます。この分析に基づき、UBSは投資家に対し、AI技術ハードウェアと銀行を重点セクターとする「バーベル戦略」を推奨しています。
UBSが推奨するテクノロジー銘柄の中で、特にNAURA Tech、CXMT、SMICを投資家にとって有望な投資機会として挙げています。