UBS Menyoroti Peluang Beli Saham AI China Setelah Aksi Jual Besar-besaran

Penurunan tajam di pasar saham Tiongkok telah menciptakan titik masuk yang menarik bagi investor di saham perangkat keras teknologi terkait kecerdasan buatan, menurut analisis baru dari UBS. Bank tersebut menyoroti bahwa sementara indeks utama Tiongkok telah turun 18% sejak awal tahun, saham perangkat keras AI negara tersebut hanya mengalami kenaikan moderat, yang menghadirkan peluang potensial.

Valuasi Mencapai 'Titik Terendah dalam Sejarah'

UBS mencatat bahwa valuasi untuk saham perangkat keras teknologi AI Tiongkok sekarang mendekati titik terendah dalam sejarah, yang menyiratkan bahwa perlambatan besar dalam pertumbuhan pendapatan telah diperhitungkan oleh pasar. Analisis bank tersebut menunjukkan bahwa valuasi saat ini mengantisipasi perlambatan pertumbuhan 50% hingga 60% pada tahun 2027 dan mencerminkan penurunan 20% hingga 30% terhadap perkiraan konsensus pendapatan.

Pandangan pesimistis ini tercermin di pasar yang lebih luas, dengan rasio harga terhadap laba (P/E) 12 bulan ke depan MSCI China pada 9,5 kali, atau 1,2 standar deviasi di bawah rata-rata historisnya. UBS berpendapat bahwa kekhawatiran fundamental yang mendorong sentimen ini tampaknya "berlebihan."

Laba Kuat vs. Sentimen Negatif

Meskipun posisi bearish, fundamental yang mendasari perusahaan-perusahaan ini tetap kuat. Menurut UBS, sebagian besar perusahaan teknologi AI telah mengalami peningkatan laba sebesar 12% hingga 15% selama tiga bulan terakhir, bahkan di tengah kekurangan komponen di negara tersebut.

Ad

Namun, sentimen investor telah memburuk. UBS menunjukkan beberapa indikator tren ini:

• Minat jual pendek (short interest) pada saham Hong Kong telah mencapai level tertinggi.
• Dana lindung nilai (hedge fund) sebagian besar telah melepaskan posisi mereka di perangkat keras teknologi AI, dengan posisi bersih kembali ke level awal tahun.
• Saldo pembiayaan margin pada saham A juga telah turun di bawah level awal tahun.

Peluang untuk Pemulihan?

Data historis UBS menunjukkan bahwa ketika valuasi saham-saham ini sebelumnya mencapai titik terendah yang serupa, saham-saham tersebut kemudian naik lebih dari 50% rata-rata selama 12 bulan berikutnya. Berdasarkan analisis ini, bank tersebut merekomendasikan "strategi barbell" untuk investor, dengan perangkat keras teknologi AI dan perbankan sebagai sektor pilihan.

Di antara pilihan teknologi yang disukainya, UBS secara khusus menyebut NAURA Tech, CXMT, dan SMIC sebagai peluang potensial bagi investor.