UBS, 중국 AI 주식 매도세 이후 매수 기회 제시

UBS의 새로운 분석에 따르면, 중국 증시의 상당한 매도세로 인해 인공지능(AI) 관련 기술 하드웨어 주식에 투자할 매력적인 진입점이 생겼습니다. UBS는 중국 주요 지수가 연초 대비 18% 하락한 반면, 중국 AI 하드웨어 주식은 소폭 상승에 그쳐 잠재적인 투자 기회를 제공하고 있다고 강조합니다.

'역사적 최저' 수준의 밸류에이션

UBS는 중국 AI 기술 하드웨어 주식의 밸류에이션이 현재 역사적 최저 수준에 근접해 있다고 지적하며, 이는 시장에 이미 실적 성장 둔화가 반영되었음을 의미한다고 분석합니다. UBS의 분석에 따르면 현재 밸류에이션은 2027년 50%~60%의 성장 둔화를 예상하고 있으며, 시장 컨센서스 실적 추정치 대비 20%~30%의 하락 여력을 반영하고 있습니다.

이러한 비관적인 전망은 시장 전반에 반영되어 MSCI 차이나의 12개월 선행 주가수익비율(PER)은 9.5배로, 역사적 평균보다 1.2 표준편차 낮습니다. UBS는 이러한 심리를 야기하는 근본적인 우려가 "과도하다"고 분석합니다.

견조한 실적 vs. 부정적인 투자 심리

비관적인 전망에도 불구하고, 이들 기업의 근본적인 펀더멘털은 여전히 견고합니다. UBS에 따르면, 대부분의 AI 기술 기업들은 중국 내 부품 부족에도 불구하고 지난 3개월 동안 12%~15%의 실적 전망치 상향 조정을 받았습니다.

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하지만 투자 심리는 악화되었습니다. UBS는 이러한 추세를 보여주는 몇 가지 지표를 지적했습니다.

• 홍콩 증시의 공매도 잔고가 최고치를 기록했습니다.
• 헤지펀드들은 AI 기술 하드웨어 관련 포지션을 대부분 청산하여 순 포지션이 연초 수준으로 돌아갔습니다.
• A주식에 대한 마진 거래 잔액도 연초 수준보다 낮아졌습니다.

반등 기회일까?

UBS의 과거 데이터에 따르면, 이들 주식의 밸류에이션이 이전에 비슷한 저점을 기록했을 때, 이후 12개월 동안 평균 50% 이상 상승했습니다. 이러한 분석을 바탕으로 UBS는 투자자들에게 AI 기술 하드웨어와 은행을 선호하는 섹터로 하는 "바벨 전략"을 추천합니다.

UBS는 특히 NAURA Tech, CXMT, SMIC를 잠재적 투자 기회로 꼽았습니다.