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ストラテジー社の新戦略、明確化がビットコイン市場の鍵に＝英銀アナリスト
Summary
スタンダードチャータード銀行は、ビットコインの最大法人保有企業であるストラテジー社の戦略転換を巡る不透明感が市場の短期的な懸念材料になっていると指摘。しかし、同社による明確な説明があれば懸念は払拭されるとし、2026年末の10万ドルという価格予測を維持した。
スタンダードチャータード銀行は7月10日付の投資家向けメモで、ビットコインの最大法人保有企業であるストラテジー社（旧マイクロストラテジー）の戦略転換を巡る不透明感が、暗号資産（仮想通貨）市場の短期的な混乱要因になっているとの見方を示した。同行は、同社からの明確な情報開示がこの懸念材料を取り除くとし、2026年末時点のビットコイン価格予測である10万ドルを維持している。
ストラテジー社の戦略転換
同行のアナリスト、ジェフ・ケンドリック氏によると、総供給量2100万枚の4%以上に相当する843,775BTCを保有するストラテジー社は、これまでの方針であった「ビットコインは決して売却しない」という姿勢から、より複雑なアプローチへと転換しつつあるという。
この戦略転換の背景には、同社の企業価値をビットコイン保有量で割った指標「mNAV」が、2020年から2025年半ばまで続いていた1.0を大きく上回る水準から、約1.0まで低下したことがある。この評価では、株式を発行してビットコインを購入するという従来のモデルの有効性が薄れてきている。
新たなアプローチと市場への影響
Adスタンダードチャータード銀行によると、ストラテジー社は現在、保有するビットコインを自社の優先株「STRC」の裏付け資産として活用する方向に舵を切っている。STRCはクレジット商品として機能し、想定元本は約100億ドルにのぼる。
ケンドリック氏は、STRCは「大幅に過剰担保されている」ため、現在の約90ドルから100ドルまで価格が回復するはずだと指摘。同氏は、ストラテジー社がこの新アプローチについて効果的な情報発信を行うことが「大規模な売却は起こりにくいと市場を安心させる鍵となる」と述べた。このシグナリングが成功すれば、実際にビットコインを売却する必要性はなくなるとみている。
ビットコイン価格見通しは維持
スタンダードチャータード銀行は、最近のビットコイン価格の軟調さを「中期的な方向性を示すシグナルというよりは、大部分がノイズ」と分析している。この見方に基づき、同行は2026年末のビットコイン価格予測を10万ドルに据え置いた。市場の不透明感を払拭できるかどうかは、ストラテジー社の今後のコミュニケーションにかかっている。