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Stifel、DigitalOceanを「買い」に格上げ AI需要を評価し目標株価160ドルに
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米証券会社Stifelは、クラウドインフラを手がけるDigitalOcean Holdings (NYSE: DOCN) の投資判断を「ホールド」から「買い」に引き上げ、目標株価を従来の135ドルから160ドルに上方修正した。AI（人工知能）インフラに対する需要の拡大、GPU価格の上昇、設備増強が今後数年間の収益と売上成長を牽引するとの見方を示した。
強気な業績見通し
Stifelは、今回の格付け引き上げに伴い、2028年の業績予想を新たに提示した。売上高を25億6000万ドル、1株当たり利益（EPS）を3.57ドルと予測しており、これはそれぞれウォール街のコンセンサス予想である24億5000万ドル、2.91ドルを上回る水準だ。
同社が設定した目標株価160ドルは、この新たな2028年EPS予想の約45倍に基づいて算出されている。Stifelは、オープンウェイト（オープンソース）のAIモデルが普及することで、クラウドインフラの需要がさらに拡大すると分析している。
成長戦略と財務基盤
AdStifelは、DigitalOceanの最近の動向を高く評価している。具体的には以下の点が挙げられる。
- GPU価格の引き上げ: 同社がGPUインスタンスの価格を引き上げたことで、容量1メガワット当たりの収益が大幅に向上すると期待される。
- 財務戦略: 最近実施した債務の株式化により、経営陣が目標とするレバレッジ水準を下回る形で、将来のデータセンター拡張に向けた資金調達の柔軟性が確保された。
- 顧客基盤の拡大: 従来の小規模事業者中心の顧客層から、大企業顧客の獲得に成功している兆候が見られる。これは、高価値の顧客契約や残存履行義務（RPO）の急増に表れている。
短期的な懸念と長期的な展望
一方でStifelは、新たな設備を稼働させることに伴う短期的な利益率への圧力を指摘している。しかし、長期的には、追加されたGPUインフラが規模の経済と、より集中した法人AI顧客基盤に支えられ、30%を超える営業利益率を生み出すと予想している。