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スコシアバンク、配車サービス業界のカバレッジを開始 ウーバーとドアダッシュを推奨
カナダのスコシアバンクは、配車サービスおよびオンデマンド配達セクターのカバレッジを開始し、市場リーダーであるウーバー・テクノロジーズ（UBER）とドアダッシュ（DASH）をリフト（LYFT）よりも選好するとの見方を示した。同行は、業界が合理的で整理された構造に成熟したと分析している。
投資判断と目標株価
同行のアナリスト、ナット・シンドラー氏は、ウーバーとドアダッシュの投資判断を「セクター・アウトパフォーム」で開始し、目標株価をそれぞれ100ドルと275ドルに設定した。一方、リフトについては「セクター・パフォーム」とし、目標株価を17ドルとした。
シンドラー氏は、同セクターが利便性への長期的シフトと自家用車離れを背景に成長していると指摘。価格設定と資本規律を支える統合された市場構造が形成されたと評価している。
成功の鍵はサブスクリプション
同行は、勝者を分けるのは物流や価格設定ではなく、サブスクリプションプログラムであると主張している。「リーダーが差をつけている理由は、サブスクリプションによる顧客の囲い込みだ」とシンドラー氏は指摘。Uber OneやDashPassといったサービスが、時折利用するユーザーを常連客に変え、解約率を低下させると同時に、利益率の高い広告事業と合わせてマージンを押し上げていると分析した。
Adリフトについては「真の再建ストーリー」としながらも、構造的に規模が小さいと評価。「議論はもはやリフトが生き残れるかどうかではなく、規模を拡大できるかどうかだ」と述べた。
リスクと将来の展望
アナリストは、3社共通のリスクとして、富裕層の消費者に大きく依存している点を挙げた。AIによる disruption（創造的破壊）を含め、高所得の専門職に集中した景気後退が起きた場合、脆弱となる可能性があるという。
また、自動運転車（AV）の脅威については、技術的な問題ではなく資本配分の問題だと指摘。変動する需要に柔軟に対応できない自社保有の車両フリートに対し、ウーバーのようにパートナーシップを通じてAVの供給を確保するマーケットプレイスモデルが優位であるとの見解を示した。長期的な競争相手としては、ロボタクシー部門「Zoox」と広範な小売基盤を持つアマゾンが最も有力だと見ている。