英ポンド、GDP上振れも横ばい 米CPI控えドルは堅調

金曜日の外国為替市場で英ポンドは、予想を上回る国内総生産（GDP）統計にもかかわらず、対ドルでほぼ横ばいで推移した。市場の注目は、来週の米連邦準備制度理事会（FRB）による利上げの可能性を固めると見られる米国のインフレ指標に集まっており、ドルが底堅さを見せている。

英GDPは好調もポンドの反応は限定的

英国で発表された7月の月次GDPは前月比0.4%増となり、6月の0.3%増から加速し、市場予想を上回った。しかし、この好材料に対するポンドの反応は限定的だった。

INGの為替ストラテジスト、フランチェスコ・ペソレ氏は、現在のポンドの底堅さは英国固有のファンダメンタルズよりも、米国債に対するベータ（感応度）の高さに起因するとの見方を示している。実際に、英国債（ギルト）は再び売られ、10年物利回りは5.5%に、30年物利回りは6%に迫っている。

市場の焦点は米CPIとFRBの利上げ観測

市場の最大の関心事は、金曜日に発表される米国の8月消費者物価指数（CPI）に移っている。コンセンサス予想は、総合指数が前月比+0.4%、食品とエネルギーを除くコア指数が+0.2%となっている。

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このデータは、来週開催される連邦公開市場委員会（FOMC）での金融政策決定に大きな影響を与える。市場はすでに次回の会合で18ベーシスポイントの利上げを織り込んでいる。ペソレ氏は、ドルが長期米国債利回りとの正の相関を再構築しつつあり、「ドルには引き続き上昇の可能性がある」と指摘している。

各中央銀行の金融政策見通し

イングランド銀行（BoE）については、バンク・オブ・アメリカ（BofA）が来週の会合で政策金利を3.75%に据え置くと予想。6対3の賛否による決定になると見ている。一方で、欧州中央銀行（ECB）は木曜日にタカ派的な利上げを決定し、ラガルド総裁が追加引き締めを示唆したことがユーロを部分的に下支えした。

こうした状況を踏まえ、INGは第4四半期の見通しとして以下の水準を予測している。

• GBP/USD: 1.33
• EUR/GBP: 0.87
• EUR/USD: 1.150