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NVIDIA、AI需要の裾野拡大を示唆 次世代ロードマップは不変
米半導体大手エヌビディア（NVIDIA）は、同社のAIインフラ製品ロードマップが計画通り進んでいること、また顧客層全体で需要が引き続き好調であることを投資家向けに説明した。これは、シティ（Citi）がエヌビディアのIR（インベスター・リレーションズ）チームとの協議後に公表したメモで明らかになったもので、市場の注目が集まっているAI投資の動向を知る上で重要な示唆となる。
次世代ロードマップは計画通り
シティのメモによると、エヌビディアは次世代プラットフォーム「Rubin Ultra」のロードマップが完全に維持されていることを確認した。また、先に発表された「NVLink」ドメインアーキテクチャにも変更はないとしている。
ネットワーキング技術に関しても、スケールアウト用の共同パッケージ化されたオプティクス（CPO）は「Spectrum-X」で既に生産されており、顧客からの採用も進んでいるという。2028年に予定されている「Feynman」プラットフォームからは、顧客はCPOまたは銅線インターコネクトのいずれかを選択できるようになる。
AI需要、ハイパースケーラー以外にも拡大
AIインフラへの需要は、当初は大規模クラウド事業者（ハイパースケーラー）が牽引していたが、エヌビディアはここ2年で状況が変化したと指摘。AI研究所や国家顧客（ソブリンAI）、企業のオンプレミスでの導入が勢いを増しており、今後市場に占める割合はさらに拡大すると予想している。
Ad同社は、AIエコシステムにおいてオープンソースモデルとプロプライエタリモデルが共に重要な役割を果たすとの見解を示した。自社開発の「Nemotron」や「Cosmos」といったモデルは、最先端モデル開発企業と競合するのではなく、企業や政府によるAI導入を支援することを目的としているという。
財務戦略と市場への示唆
財務面では、エヌビディアはいくつかの重要な方針を再確認した。
- 粗利益率: 70%台半ばというガイダンスを維持。
- 株主還元: 今年のキャッシュフローの50%を株主に還元する目標を改めて表明し、自社株買いは将来的に増加する可能性があるとした。
- 財務柔軟性: 最近実施した250億ドルの起債については、財務の柔軟性を高めることが目的だと説明した。
シティはこれらの点を踏まえ、制約のあるDRAMメモリ供給への強力なアクセスなどを理由に、エヌビディアをデータセンター半導体セクターにおける「トップバイ（最優先の買い推奨）」銘柄として評価を継続している。投資家は、エヌビディアの技術的優位性が維持されるか、またAI需要の拡大が同社の収益性を今後も支えるかに注目している。