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ゴールドマン、コンビクション・リストを更新 マイクロソフトを追加、ブロードコムは除外
ゴールドマン・サックスは8月の米国株「コンビクション・リスト」の更新を発表し、マイクロソフト（MSFT）を含む6銘柄を新たに追加しました。一方で、半導体大手のブロードコム（AVGO）など4銘柄がリストから除外されました。
ゴールドマンは顧客向けノートで、今回の選定テーマを「市場の裾野拡大に対応する銘柄」と説明しており、投資家の注目が一部のAIインフラ関連企業から、より広範な分野へと移りつつあるとの見方を示唆しています。
主な銘柄の入れ替え
今回の更新で、リストの構成は大きく変更されました。
- 追加された銘柄:
- マイクロソフト (MSFT)
- アプライド・マテリアルズ (AMAT)
- デルタ航空 (DAL)
- オライリー・オートモーティブ (ORLY)
- バイキング・ホールディングス (VIK)
- ユナイテッド・パーセル・サービス (UPS)
- 除外された銘柄:
- ブロードコム (AVGO)
- ディックス・スポーティング・グッズ (DKS)
- ジョンソン・エンド・ジョンソン (JNJ)
- サービスナウ (NOW)
選定理由と分析
Adゴールドマンは、マイクロソフトについて、AI革命がトレーニングやインフラ構築の段階から「企業でAIをいかに機能させるか」という初期の応用段階へ移行する中で、同社が有利な立場にあると評価しています。アナリストのガブリエラ・ボルヘス氏は、Azureの成長加速、AI部門の採算性向上、Copilotの収益化などを挙げ、同社のEPS（1株当たり利益）成長率が2027年度の12%から2029年度には20%以上に加速すると予測しています。
その他の追加銘柄についても、それぞれ個別の強みが評価されています。アプライド・マテリアルズは成膜・エッチング装置へのエクスポージャーから、主要なDRAMメーカーやファウンドリでのシェア拡大が見込まれています。デルタ航空は業界の価格決定力を活用する上で最も有利な立場にあるとされ、今後2年間で300ベーシスポイントのマージン拡大が期待されています。
市場への示唆
今回のコンビクション・リストの変更は、投資銀行がAIの次の成長段階に注目していることを示しています。これまでの相場を牽引してきたインフラ関連のブロードコムなどが外れ、AIの応用で収益化を目指すマイクロソフトが加わったことは象徴的です。また、航空、物流、自動車部品といった景気動向に敏感なセクターの銘柄が追加されたことは、市場の関心がより広範な経済活動へと拡大していることを反映している可能性があります。