JPモルガン、イラン情勢による株価下落は「買いの好機」と指摘

JPモルガンは、イラン情勢の緊迫化に起因する株式市場の下落について、投資家は「押し目買いの好機」として捉えるべきだとの見解を示した。同行のストラテジストは、底堅い企業収益が年後半の相場を支え続けると分析している。

企業収益の底堅さが相場を支える

ミスラフ・マテイカ氏が率いるJPモルガンのストラテジストチームは月曜付のレポートで、「我々の2026年に対する強気な見方は、力強い収益見通しを主要な原動力の一つとしていた」と指摘した。年初にはコンセンサス予想が高すぎるとの見方が多かったが、これとは対照的な見方だ。

第2四半期に地政学的な不確実性が再燃したにもかかわらず、「2026年のEPS（1株当たり利益）見通しが上昇を続けたことは心強い」と同チームは述べている。この傾向はITやエネルギーといった特定のセクターに集中しているわけではなく、全地域で広範に見られるという。

地政学リスクと第2四半期決算

イランを巡る紛争が再び激化しているが、JPモルガンは3月後半以降、「これに起因する下落局面は買い増しに利用すべき」との姿勢を一貫して維持している。市場は、地政学リスクを一時的なものとして織り込むことに長けてきており、当事者双方に事態を沈静化させる強いインセンティブが働くことを前提としている。

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第2四半期のコンセンサス予想は、米国で前年同期比約22%増、ユーロ圏で12%増と一見すると高い水準にある。しかし、より実態に近いEPS成長率の中央値は両地域ともに8%であり、ストラテジストはこれを「十分に達成可能」な水準だと評価している。

市場の展望と注目セクター

同行は、OECD景気先行指数の改善や、米国の失業保険申請件数の底堅さといった経済指標が、特に景気敏感セクターにおけるさらなる収益上振れの可能性を示唆していると分析する。

セクター別では、銀行は安心感のある決算を発表すると予想。半導体は、最近の株価の弱さにもかかわらず業績修正が上向いており、反発が見込まれるとした。JPモルガンはまた、市場の主役が巨大ハイテク株以外にも広がる傾向が続くと予想しており、短期的なボラティリティの上昇はあり得るものの、長期的な下落相場にはつながらないと見ている。