JPMorgan ชี้ตลาดหุ้นร่วงจากความขัดแย้งอิหร่านเป็นโอกาสเข้าซื้อ ชูผลประกอบการแข็งแกร่งหนุน

JPMorgan แนะนำให้นักลงทุนเข้าซื้อหุ้นในช่วงที่ตลาดปรับตัวลดลงจากความตึงเครียดที่เกี่ยวข้องกับอิหร่าน โดยทีมกลยุทธ์ของธนาคารเชื่อมั่นว่าผลประกอบการของบริษัทจดทะเบียนที่ยังคงแข็งแกร่งจะเป็นปัจจัยสำคัญที่ช่วยพยุงตลาดในช่วงครึ่งหลังของปี 2026

แนวโน้มผลประกอบการยังคงแข็งแกร่ง

ในบทวิเคราะห์ที่เผยแพร่เมื่อวันจันทร์ นักกลยุทธ์ของ JPMorgan นำโดย มิสลาฟ มาเทจกา (Mislav Matejka) ระบุว่า "มุมมองเชิงบวกของเราสำหรับปี 2026 มีแนวโน้มผลประกอบการที่แข็งแกร่งเป็นหนึ่งในปัจจัยขับเคลื่อนหลัก" ซึ่งสวนทางกับความเห็นของหลายฝ่ายที่มองว่าการคาดการณ์ของตลาดเมื่อต้นปีนั้นสูงเกินไป

ทางทีมงานชี้ว่า เป็นเรื่องน่าสนับสนุนที่การคาดการณ์กำไรต่อหุ้น (EPS) สำหรับปี 2026 ยังคงถูกปรับเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง แม้จะมีความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์เข้ามาในไตรมาสที่ 2 ก็ตาม นอกจากนี้ แนวโน้มดังกล่าวยังเกิดขึ้นในทุกภูมิภาคและไม่ได้กระจุกตัวอยู่แค่ในกลุ่มเทคโนโลยีและพลังงานเท่านั้น

ความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์เป็นโอกาสชั่วคราว

JPMorgan ย้ำมุมมองเดิมตั้งแต่ช่วงครึ่งหลังของเดือนมีนาคมว่า "แม้ความขัดแย้งในอิหร่านจะทวีความรุนแรงขึ้นอีกครั้ง เราคิดว่านักลงทุนควรใช้จังหวะที่ตลาดปรับตัวลงจากเหตุการณ์นี้เพื่อเข้าซื้อเพิ่มเติม" ทีมกลยุทธ์ให้เหตุผลว่าตลาดมีความสามารถในการประเมินและมองว่าความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์เป็นปัจจัยชั่วคราวมากขึ้น เนื่องจากทั้งสองฝ่ายต่างมีแรงจูงใจที่จะลดความรุนแรงของสถานการณ์

Ad

นอกจากนี้ ปัจจัยสนับสนุนอื่นๆ ยังรวมถึงข้อมูลกิจกรรมทางเศรษฐกิจที่ดีขึ้น, ดัชนีชี้วัดภาวะเศรษฐกิจ (OECD leading indicator) ที่ฟื้นตัว, และตัวเลขเศรษฐกิจของยูโรโซนที่ออกมาดีกว่าคาด ซึ่งปัจจัยเหล่านี้จะช่วยหนุนผลประกอบการ โดยเฉพาะในกลุ่มอุตสาหกรรมที่เป็นวัฏจักร (cyclical sectors)

คาดการณ์กำไรไตรมาส 2 สดใส

การคาดการณ์กำไรในไตรมาสที่ 2 ของตลาดอาจดูสูงในตอนแรก โดยคาดว่าจะเติบโตประมาณ 22% เมื่อเทียบกับปีก่อนในสหรัฐฯ และ 12% ในยูโรโซน อย่างไรก็ตาม JPMorgan ไม่มองว่าการปรับเพิ่มประมาณการอย่างต่อเนื่องก่อนประกาศผลประกอบการเป็นสัญญาณอันตรายในรอบนี้

• ตัวเลขคาดการณ์การเติบโตของกำไรต่อหุ้นค่ามัธยฐาน (Median EPS growth) ซึ่งเป็นมาตรวัดที่สมจริงกว่า อยู่ที่ 8% สำหรับทั้งสองภูมิภาค ซึ่ง JPMorgan มองว่าเป็นระดับที่ "บรรลุได้ไม่ยาก"
• การปรับประมาณการกำไรของยูโรโซนได้เปลี่ยนเป็นบวกและกำลังจะไล่ทันสหรัฐฯ เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ต้นปี 2025

สำหรับมุมมองรายกลุ่มอุตสาหกรรม JPMorgan คาดว่ากลุ่มธนาคารจะรายงานผลประกอบการที่น่าพอใจ ขณะที่กลุ่มเซมิคอนดักเตอร์มีโอกาสฟื้นตัว ส่วนกลุ่มพลังงานไม่มีส่วนเผื่อด้านมูลค่า (valuation cushion) เพื่อรองรับความผันผวนของราคาน้ำมันอีกต่อไป