HSBC、アップル株を「買い」に引き上げ　AI戦略と製品サイクルを評価

HSBC証券は、アップル（AAPL）の投資判断を「ホールド」から「買い」に引き上げ、目標株価を従来の260ドルから366ドルに上方修正した。同行は、同社がAI機能の統合と強力な製品パイプラインを背景に「事業の転換点」にあり、今後力強い成長サイクルに入ると分析している。

投資判断引き上げの背景

HSBCのアナリスト、ニコラス・コテ＝コリソン氏は金曜日に発表したレポートで、同行がこれまでハイパースケーラーやメモリーメーカーといったAIバリューチェーンの他セグメントをより選好していたと言及。しかし現在では、アップルが「25億台に上る既存デバイス基盤と、近く刷新される『Apple Intelligence』を活用する上で有利な立場にある」との見方に転じたことを明らかにした。

レポートはまた、アップルの設備投資額が2026年売上高予測のわずか2.5%であるのに対し、ハイパースケーラーは39%に達する点も比較している。

AI機能と製品パイプラインへの期待

HSBCは、今年展開されるエージェント型の新しいSiriに注目している。この新機能は、視覚的知能やアプリを横断した文脈認識型の対話を特徴とし、オンデバイスおよびアップルのプライベートクラウドサーバー上で実行されるGeminiベースの基盤モデルに依存するという。

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今後の強力なハードウェア製品群も、成長を後押しする要因として挙げられている。

• iPhone 18 ProおよびPro Max（今秋発売予定）
• iPhone Air（2027年4月）
• ブック型の折りたたみ式iPhone
• 20周年記念特別版iPhoneおよびスマートグラス（2027年）

業績見通しと評価

これらの要因を織り込み、HSBCはアップルの2027-28年度のグループ売上高予測を7-9%、同期間のiPhone売上高予測を11-13%それぞれ引き上げた。また、2027年度のサービス部門の売上高予測も5.4%上方修正した。

新たな目標株価366ドルは、2027年度の非GAAPベース株価収益率（PER）33.5倍を目標として算出されており、現在の株価から約12%の上昇余地を示唆している。さらに、同行の「ブルースカイシナリオ」（最も楽観的なシナリオ）では、1株あたりさらに31ドルの上振れ余地があると試算されている。