Story

ゴールドマン・サックス、AI以外の投資テーマとして3分野を提示

Jul 18, 2026By Marcus Chen, Markets & Equities Correspondent1 min read

Summary

ゴールドマン・サックスは、ボラティリティの高いAI関連株からの分散投資先として、消費者体験関連、高品質な「コンパウンダー」銘柄、M&A候補企業の3つのテーマを推奨した。AI以外の分野で投資機会が生まれていると指摘している。

Text size

Background

ゴールドマン・サックスは最新の調査ノートで、ボラティリティが高い人工知能（AI）関連銘柄からの分散投資を検討する投資家に対し、3つの非AI投資テーマを提示した。AIインフラ株の急激な変動が、AI取引との相関が低い分野への関心を高めていると指摘している。

ゴールドマンによると、AIインフラ株の大きな値動きを背景に、AIやモメンタム要因との相関が限定的な投資テーマへの関心が高まっている。均等加重S&P 500指数が新高値を更新し、銘柄間の相関が数十年ぶりの低水準に低下する中、AI以外の分野で投資機会が生まれているという。

同行がAI以外の投資機会として具体的に挙げたのは、以下の3つの分野である。

旅行、エンターテインメント、レジャーといった「体験」への支出は底堅く、AIによる破壊的変革の影響を受けにくい。このセクターは今年、均等加重の一般消費財セクターをアウトパフォームしているものの、バリュエーションは依然として長期的な平均を下回っているとゴールドマンは指摘する。

「コンパウンダー」とは、優れた収益成長、高い資本収益率、健全なバランスシートを兼ね備えた企業を指す。ゴールドマンによれば、これらの銘柄は優れたファンダメンタルズにもかかわらず市場全体に対して出遅れており、相対的なバリュエーションは過去10年で最低水準に近い。

米国で発表されたM&A案件の総額は、今年に入ってから1.2兆ドルに達し、前年同期比で32%増加した。ゴールドマンは、M&A活動の活発化にもかかわらず、買収候補となりうる企業の株価評価には、まだその可能性が十分に織り込まれていないと分析している。

ゴールドマンの分析は、AIが依然として市場の主要テーマである一方、投資家の関心がより広範な分野へと移りつつあることを示唆している。AI関連株の過熱感やボラティリティを警戒する動きが、ファンダメンタルズや企業固有の動きに基づいた銘柄選別の重要性を高めていると言えるだろう。