골드만삭스, AI 외 3대 투자 테마 제시: 소비자 경험·우량주·M&A

골드만삭스는 인공지능(AI) 관련주 변동성에 대한 우려가 커지면서 투자자들이 AI와 상관관계가 낮은 투자처로 눈을 돌리고 있다며, 소비자 경험, 우량 복리 성장주, 인수합병(M&A)을 유망한 3대 비(非)AI 투자 테마로 제시했다.

AI 쏠림 현상 속 대안 찾기

골드만삭스는 최근 리서치 노트를 통해 AI 인프라 관련 주식의 급격한 등락이 시장의 투자 심리에 영향을 미치고 있다고 분석했다. 이러한 상황에서 AI 테마나 모멘텀 요인과 연관성이 적은 투자 대안에 대한 관심이 높아지고 있다는 설명이다.

실제로 동일가중 S&P 500 지수가 사상 최고치를 경신하고 주식 간 상관관계는 수십 년 만에 최저 수준으로 떨어지는 등, 시장 전반의 동력이 AI 외 분야로 확산될 가능성을 시사하고 있다. 이는 투자자들이 특정 기술주에 집중된 포트폴리오를 다각화할 기회를 모색하고 있음을 보여준다.

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골드만삭스가 제시한 3가지 투자 아이디어

골드만삭스는 AI 열풍에서 한발 벗어나 주목할 만한 세 가지 투자 분야를 구체적으로 꼽았다.

• 소비자 경험 기업: 여행, 엔터테인먼트, 레저 등 물리적 경험에 대한 소비 지출이 견조하게 유지되고 있어 관련 기업들이 수혜를 볼 것으로 전망했다. 이 분야는 AI로 인한 파괴적 변화의 영향이 비교적 적고, 올해 동일가중 소비재 섹터를 상회하는 성과를 냈음에도 장기 평균 대비 낮은 밸류에이션에 거래되고 있다고 평가했다.
• 우량 복리 성장주(Compounders): 견고한 이익 성장률, 높은 자본수익률, 건전한 재무구조를 갖춘 기업들을 의미한다. 골드만삭스는 이들 기업이 뛰어난 펀더멘털에도 불구하고 시장 대비 부진한 성과를 보여왔으며, 현재 상대적 밸류에이션이 10년 내 최저 수준에 근접해 매력적이라고 분석했다.
• 인수합병(M&A) 대상 기업: 올해 현재까지 발표된 미국의 M&A 거래 규모는 1조 2천억 달러로 전년 동기 대비 32% 증가하며 활기를 띠고 있다. 그러나 잠재적 인수 대상 기업들의 주가에는 이러한 M&A 활동 증가세가 아직 충분히 반영되지 않아 투자 기회가 존재한다고 골드만삭스는 진단했다.